报告行业投资评级 - 行业评级：增持（维持）[1] 报告核心观点 - 核心观点：豆包发布手机助手预览版，展示了端侧AI应用的潜力，看好端侧AI投资机会[1][5][6] - 核心观点：2025年以来，消费电子延续复苏，AI技术进步推动基建需求高景气，AI技术终端落地推动端侧硬件升级，看好AI基建、端侧SOC、折叠屏手机供应链、存储产业链的投资机会[7][8][19] 市场表现与估值总结 - 市场表现：上周（2025.12.01-2025.12.05）电子行业指数报收6300.64点，上涨1.09%，跑输沪深300指数0.19个百分点[3][10] - 细分板块表现：半导体指数上涨0.88%，消费电子指数上涨1.61%，元件指数下跌0.67%，光学光电子指数上涨4.42%[3] - 年度表现：2025年以来电子行业指数上涨42.15%，跑赢沪深300指数25.65个百分点[10] - 相对收益：近1个月、3个月、12个月电子行业相对沪深300的收益分别为-1.4%、4.9%、25.5%[3] - 绝对收益：近1个月、3个月、12个月电子行业绝对收益分别为-2.4%、7.7%、42.4%[3] - 估值水平：上周电子行业PE（TTM，剔除负值）为57.70倍，较上周上升0.66倍，处于近10年以来39.97%分位数；PB（LF）为4.81倍，较上周上升0.06倍，处于近10年以来57.57%分位数[4][10] - 行业估值排名：在申万31个一级行业中，电子行业市盈率从低到高排第30位，仅高于国防军工行业[11][13] - 个股周度涨幅前五：骏亚科技（33.73%）、睿能科技（28.63%）、联建光电（28.62%）、福蓉科技（27.63%）、乾照光电（25.22%）[15][16] - 个股年度涨幅前五：*ST宇顺（884.83%）、胜宏科技（548.71%）、东芯股份（354.66%）、源杰科技（347.17%）、香农芯创（337.53%）[15][18] 行业动态与投资机会总结 - 行业动态：字节跳动AI大模型豆包于12月1日发布“豆包手机助手”技术预览版，这是一款与手机厂商在操作系统层面合作的AI助手软件，可自主操作手机完成复杂任务[5] - 合作与产品：豆包已与中兴合作推出工程样机“nubia M153”，该样机少量发售，售价3499元，豆包手机助手预览版在此样机上运行[5] - 功能演示：豆包手机助手可通过语音、侧边键或耳机唤醒，支持就屏幕内容提问，并集成了语音通话、视频通话等功能，其“AI操作手机”功能可实现跨应用自动跳转，完成如查票订票、跨平台比价下单等复杂任务[5] - 核心意义：该产品通过与手机厂商深度合作、嵌入操作系统并实现跨应用复杂操作，展示了端侧AI应用的潜力，实现了AI手机应用效果的跃升[6] - 投资主线：报告看好AI基建、端侧SOC、折叠屏手机供应链、存储产业链的投资机会[8][19] - 具体关注板块与公司： - AI基建板块：建议关注寒武纪、芯原股份、翱捷科技[8][19] - 端侧SOC板块：建议关注瑞芯微、恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯[8][19]