报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月8日，GFEX铂主力合约收盘价442.05元/克，涨幅0.78%；钯主力合约收盘价383.70元/克，涨幅1.07% [1] - 铂价跟随贵金属板块波动，等待进一步向上驱动，长期维持多头观点，预计铂价将震荡偏强，建议关注铂低吸做多机会及多铂空钯策略 [2] - 钯现货紧张延续，价格保持坚挺，短期钯金价格震荡偏强，中长期关注美国对俄罗斯钯调查落地后现货供需趋松带来的价格回落风险，预计钯金价格震荡运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 铂相关 - 进入12月，临近美国总统提名美联储主席，降息成为贵金属板块核心交易矛盾，白宫国家经济委员会主任凯文·哈赛特是下任美联储主席头号候选人，其鸽派发言引发对美联储独立性担忧，铂价走强 [2] - 长期来看，铂金供给集中度高致扰动风险存在，需求在工业和投资端带动下稳步扩张，“降息+软着陆”组合放大远期价格弹性 [2] 钯相关 - 当前俄罗斯地缘问题是钯供应关键扰动因素，美国商务部对从俄罗斯进口的未锻造钯进行调查，报告未发布，因制裁预期，市场上大量钯金流向美国，其他地区钯金供应阶段性收紧 [3] - 上周普京与特朗普特使等闭门会谈，未就乌克兰问题达成妥协方案，俄乌冲突缓和预期略有降温 [3] - 需求方面，钯金呈现显著的结构性压力，虽长期供需趋松，但短期现货紧缺致价格快速走高，叠加美联储再度进入降息周期，钯价底部有支撑 [3] 中信期货商品指数相关 - 2025年12月8日，商品指数2267.05，跌幅0.18%；商品20指数2588.87，跌幅0.37%；工业品指数2216.09，跌幅0.16% [31] - PPI商品指数1369.59，跌幅0.36% [31] - 有色金属指数2576.49，今日涨跌幅+0.17%，近5日涨跌幅+2.55%，近1月涨跌幅+3.58%，年初至今涨跌幅+11.62% [31]