焦煤焦炭早报（2025-12-9） 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：区域内煤矿恢复缓慢，部分矿井井下生产不正常，焦煤整体增量有限。近期煤矿在降价后 出货有好转，部分贸易商择机小单采购，但因市场情绪较弱，终端仍以刚需为主。叠加近期焦煤供需边 际转弱，中游贸易和投机情绪降温，市场信心不足导致竞拍市场多有流拍，带动煤矿报价呈不同幅度下 调；偏空 2、基差：现货市场价1170，基差76.5；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存801万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存861万吨，总样本库存1957万吨，较上 周减少21万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空 5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空 6、预期：焦炭提降落地叠加成材价格稍涨 ...