报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对2025年12月8日多个期货品种的行情进行分析，涉及股指期货、焦炭、焦煤、郑糖、胶、棕榈油、豆粕、生猪、沪铜、棉花、铁矿石、沥青、原木、钢材、氧化铝、沪铝等品种，并对各品种价格走势的影响因素及后市关注要点给出分析。 各品种情况总结 股指期货 - 12月8日A股三大指数集体收涨，沪指涨0.54%收报3924.08点，深证成指涨1.39%收报13329.99点，创业板指涨2.60%收报3190.27点，沪深两市成交额达20366亿，较上一交易日大幅放量3109亿 [1] - 沪深300指数12月8日强势依旧，收盘4621.76，环比上涨37.22 [2] 焦炭 焦煤 - 12月8日焦炭加权指数弱势，收盘价1600.7，环比下跌85.3；焦煤加权指数弱势运行，收盘价1062.9元，环比下跌70.2 [2][3] - 焦炭首轮提降落地，本期铁水产量232.30（-2.38万吨），焦炭库存中性偏弱，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利30元/吨；焦煤唐山蒙5精煤报1390折盘面1170，矿山产能利用率连续2周回落，中上游矿端及洗煤厂精煤库存连续4 - 5周增加，库存中性，中下游库存有季节性回升趋势 [4] 郑糖 - 虽现货报价小幅下调，但因近日跌幅较大受技术面影响逢低买盘介入，郑糖2605月合约周一震荡小幅反弹，夜盘波动不大震荡整理小幅收低 [4] - 泰国通过并批准2025/26年度全国统一甘蔗初始定价方案，每吨指导价为890泰铢，甜度等级为10 CCS，价格波动幅度设定为每CCS单位增减53.40泰铢 [4] 胶 - 周一沪胶波动不大震荡整理品种涨跌互现，夜盘因空头打压震荡小幅走低 [4] - 美国轮胎制造商协会预计2025年美国轮胎总出货量为3.374亿条，较2024年微增0.03%，较2019年增加1.4%，超过2024年先前纪录 [4] 棕榈油 - 12月8日主力合约冲高回落后震荡下行且继续移仓换月，P2601K线收阴线，当日最高价8810，最低价8682，收盘价8706，较前一天跌0.73% [5] - 截至2025年12月5日全国重点地区棕榈油商业库存68.37万吨，环比上周增加3.02万吨，增幅4.62%；同比去年51.67万吨增加16.70万吨，增幅32.32% [5] 豆粕 - 12月8日国际CBOT大豆期价偏弱运行，美国出口前景存在不确定性，巴西大豆播种接近尾声，分析机构多预计巴西大豆产量在1.7亿吨之上；布宜诺斯艾利斯谷物交易所数据显示截至11月26日阿根廷大豆播种率为36%，去年同期为45% [5] - 12月8日国内豆粕增仓下行，M2605主力合约收于2778元/吨，跌幅1.52%；中国11月大豆进口量为810.7万吨，比去年同期增长13.4%，达到2021年来同期最高，今年前11个月中国大豆进口量达1.379亿吨，同比增长6.9%，国内大豆供应充足，油厂压榨量提升，豆粕库存高企，供应维持宽松态势，后市建议重点跟踪南美天气及大豆到港量情况 [5] 生猪 - 12月8日LH2603收于11385元/吨，平收；养殖端出栏积极性偏强，规模猪企12月计划出栏量环比增加，市场供应持续充裕，对价格形成直接压制 [5] - 需求端国内气温下降推动猪肉消费边际回暖，西南地区传统腌腊周期开启，但整体进度偏慢，尚未形成规模性消费支撑，需求端复苏节奏较为平缓，目前生猪市场仍处于供强需弱格局，后市建议重点关注能繁母猪存栏变化、规模猪企出栏节奏以及腌腊消费推进进度 [5] 沪铜 - 沪铜延续强势再创上市新高，主力合约盘中最高冲至93300元/吨，收盘报92970元/吨 [5] - 供应端CSPT小组倡导铜矿冶炼产能减产10%，年末冶炼企业停产检修增加，供给收缩预期持续加强，且铜精矿加工费处历史低位，铜矿供给偏紧态势未改；国内电解铜现货库存16.58万吨延续累库但幅度受限，全球铜显性库存整体仍处低位，LME注销仓单增加引发市场挤仓担忧 [5] - 需求端高铜价使下游采购趋于谨慎，多以刚需补货为主，不过风光电、新能源汽车等领域的需求增量为铜价提供了一定韧性 [5] 棉花 - 周一夜盘郑棉主力合约收盘13765元/吨，棉花库存较上一交易日增加44张，新疆棉花采摘基本结束，棉农手中棉花待价而沽 [5] 铁矿石 - 12月8日铁矿石2601主力合约震荡下跌，跌幅为1.14%，收盘价为778.5元 [5] - 铁矿发运量环比增加，到港量有所回落，港口库存继续累积，年末钢厂检修增多，原料采购节奏放缓，铁水产量降幅有所扩大，短期铁矿价格处于震荡走势 [5] 沥青 - 12月8日沥青2602主力合约震荡收涨，涨幅为0.34%，收盘价为2959元 [6] - 沥青产能利用率小幅增加，库存去化幅度有所放缓，需求端道路施工项目收尾，市场交投氛围趋于清淡，短期沥青价格呈现震荡运行 [6] 原木 - 原木2601周一开盘765.5、最低765.5、最高772.5、收盘769.5、日减仓808手，需关注移仓换月和现货端支撑 [6] - 12月8日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为740元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为750元/方，较昨日持平；供需关系上没有太大矛盾，后续关注现货端价格、进口数据、库存变化以及宏观预期市场情绪对价格的支撑 [6] 钢材 - 12月8日，rb2605收报3123元/吨，hc2605收报3291元/吨 [6] - 焦煤、焦炭期货大跌带动黑色期货全线走弱，成本支撑下移，对钢价形成拖累；淡季需求走弱叠加部分地区环保限产，钢厂检修数量继续扩大，供需两弱格局延续，库存降幅或会收窄，短期钢市供需或呈现弱平衡，原燃料价格下跌带动钢价偏弱运行 [6] 氧化铝 - 12月8日，ao2601收报2585元/吨 [6] - 年底长单洽谈期本应成为减产窗口，但实际减产意愿极弱，极低现货成交价格频现，打击市场信心，“成本支撑”逻辑彻底弱化，当前价格已跌破现金成本线，但无大规模检修出现，供应过剩情绪重新主导市场 [6] 沪铝 - 12月8日，al2601收报于22275元/吨 [6] - 宏观面铜市场延续强势对铝仍有较强指引，但铝上方压力偏强，市场继续等待美联储利率决议 [6] - 基本面供应端运行平稳，下游铝水消纳能力尚可，铝锭供应受发运影响增强，社会库存窄幅去化；需求端表现一定韧性，铝价回调部分下游接货灵活采货，规模下游加工厂保持一定需求，板带箔、工业材领域需求稳健，建筑型材、线缆等领域需求表现承压，但现货维持高贴水局面 [6]