报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤短期、中期震荡，日内震荡偏弱，持震荡思路，供应压力仍存致焦煤持续走低 [1] - 焦炭短期、中期震荡，日内震荡偏弱，持震荡思路，成本端拖累使焦炭弱势运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 截至12月5日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量75.4万吨，环比降1.0万吨，同比降5.7万吨 [5] - 11月288口岸累计蒙煤通关29240车，较10月增长38.5%，11月蒙煤进口量有望创年内新高 [5] - 样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计111.15万吨，周环比增1.07万吨，同比偏低2.6万吨 [5] - 进口煤增量释放，供应端压力带动焦煤弱势运行，但12月政治局经济会议有宏观利好预期及年底煤矿减产预期，焦煤期货本轮下行持续性有待观察，可关注煤矿实际生产情况 [5] 焦炭 - 截至12月5日当周，全样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计111.15万吨，周环比增1.07万吨，同比偏低2.6万吨 [6] - 全国247家钢厂铁水日均产量232.3万吨，周环比降2.38万吨，同比偏低0.31万吨 [6] - 上游煤矿向焦企、钢厂让利，部分焦企扭亏为盈，钢厂亏损收窄但多数未摆脱亏损，焦炭形成阶段性供增需减格局 [6] - 短期焦煤供应压力拖累焦炭期货弱势运行，12月政治局经济会议或释放宏观利好及年末煤矿存减产预期，焦炭下跌持续性有待观察，主要利空风险在于焦煤供应超预期宽松 [6]