报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 对二甲苯呈单边震荡市，PTA 为单边高位震荡市，MEG 价格创新低且趋势偏弱 [1] - PX 供需偏紧节前或偏强，不追高回调多，关注 PX01 合约仓单压力；PTA 单边价格高位震荡，持有 05 合约多 PX 空 PTA，警惕终端提前放假产业链负反馈；MEG 趋势偏弱，5 - 9 月差逢高反套，未来 2 - 3 个月供增需减 [8][9][10] 根据相关目录分别总结 市场数据 - 期货方面，PX 主力昨日收盘价 6878，涨 68 涨幅 1.00%；PTA 主力 4694，涨 16 涨幅 0.34%；MEG 主力 3701，跌 22 跌幅 0.59% [2] - 月差方面，PX1 - 5 昨日收盘价 - 24，涨 8；PTA1 - 5 昨日收盘价 - 76，跌 2 [2] - 现货方面，PX CFR 中国昨日价格 841.33 美元/吨，涨 3；PTA 华东昨日价格 4645 元/吨，跌 23 [2] - 现货加工费方面，PX - 石脑油价差昨日价格 274.83，跌 - 10.75；PTA 加工费昨日价格 190.02，涨 19.37 [2] 市场动态 - 原油期货从 12 月 8 日亚洲交易中午中段创下的两周高点继续上涨，乌俄和平协议遥远，中国积极贸易数据和美联储降息预期支撑市场情绪 [3] - 下游聚酯活动依然强劲，利润率强劲支撑，中国聚酯工厂开工率保持在 90%以上，短期内预计不会放缓 [4] - 12 月 8 日 PX 价格反弹，一单 2 月亚洲现货在 842 成交，尾盘实货 1 月在 839/845 商谈，2 月在 841/853 商谈 [5] - 华南一套 40 万吨/年的 MEG 装置于 12 月 8 日起停车检修，浙江一套 50 万吨/年的乙二醇装置已按计划于近日停车检修 [5] - 12 月 8 日华东主港地区 MEG 港口库存约 81.9 万吨附近，环比上期增加 6.6 万吨 [6] - 江浙涤丝 12 月 8 日产销高低分化，至下午 3 点半附近平均产销估算在 6 成略偏下 [6] - 12 月 8 日直纺涤短销售一般，截止下午 3:00 附近，平均产销 50% [7] 趋势强度 - 对二甲苯、PTA、MEG 趋势强度均为 - 1 [7] 观点及建议 - PX：PXN 持续扩大，短期不追高回调多，5 - 9 正套，关注 PX01 合约仓单压力 [8] - PTA：05 合约多 PX 空 PTA 持有，警惕 12 月下到 1 月初终端提前放假带来的产业链负反馈 [8] - MEG：趋势偏弱，5 - 9 月差逢高反套，未来 2 - 3 个月供增需减 [9][10]