报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期需注意回调风险,中长期仍以逢低做多为主,尿素价格底部或逐步明朗 [1] 根据相关目录总结 期货价格 - 12月8日较12月5日,UR01收盘价为1646元/吨,变化值-27.00元,变化率-1.61%;UR05收盘价为1710元/吨,变化值-26.00元,变化率-1.50%;UR09收盘价为1724元/吨,变化值-28.00元,变化率-1.60% [1] 现货价格 - 12月8日较12月5日,山东小颗粒尿素现货价1690元/吨,变化值-30元,变化率-1.74%;河南1690元/吨,变化值-20元,变化率-1.17%;江苏1690元/吨,变化值-20元,变化率-1.17%;山西、河北、东北价格无变化 [1] 基差与价差 - 12月8日较12月5日,山东现货-UR基差为-20元/吨,变化值-4元;01 - 05价差为-64元/吨,变化值-1元 [1] 上游成本 - 河南、山西无烟煤价格12月8日较5日无变化,分别为1030元/吨、930元/吨 [1] 下游价格 - 12月8日较12月5日,复合肥(45%S)山东、河南价格无变化,分别为3130元/吨、2650元/吨;三聚氰胺山东、江苏价格无变化,分别为5217元/吨、5250元/吨 [1] 重要资讯 - 尿素期货主力合约2601开盘价1661元/吨,最高价1670元/吨,最低价1640元/吨,收盘价1646元/吨,结算价1651元/吨,持仓量167073手 [1] 多空逻辑 - 短期煤炭价格回落给煤化工带来回调压力,中长期来看,尿素从底部反弹幅度不大,估值仍处低位,反映供强需弱格局;出口配额缓解四季度供给压力,冬季储备需求对价格有托底,低价或刺激承储企业入场 [1] 交易策略 - 中长期关注逢低做多机会 [1]