报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析 给出各品种的市场现状、供需情况、行情展望及操作建议 涵盖金融衍生品、贵金属、集运欧线、商品期货等多个领域 为投资者提供决策参考[2][6][13][18][19] 根据相关目录分别进行总结 每日精选 - 锡基本面偏强 预计年内锡价维持偏强走势 前期多单继续持有 逢回调低多 [2] - 玉米下游接货不畅 盘面承压回落 短线参与为主 [3] - 乙二醇港口库存持续累库 市场心态承压 预计仍在下探寻底 策略上 EG1 - 5 反套 [4] - 焦煤产地煤价降价范围扩大 蒙煤价格回落 盘面弱势下跌 单边震荡偏空看待 套利推荐多焦炭空焦煤 [5] 金融期货 股指期货 - 政治局会议宏观偏向积极 A 股放量上涨 期指主力合约随指数上扬 基差贴水自然收敛 [6][7] - 本周有 12 月美联储议息会议 继续降息是大概率情景 短期单边期货做多操作难度较大 逢回调可轻仓、分段布局中证 1000 看跌期权牛市价差 [8] 国债期货 - 国债期货主力合约涨跌不一 资金面宽松 央行单日净投放 147 亿元 [9] - 12 月政治局会议提及相关政策 逆周期政策或不会大幅加码 单边策略暂时观望 曲线策略倾向走陡 [12] 贵金属 - 美联储“影子主席”鸽派不及预期 美债收益率走强 贵金属延续震荡走势 [13] - 金价在 4200 美元附近转入震荡 单边短期走势观望 可做虚值期权双卖策略；白银短期观望；铂金日内短线高抛低吸 [15][17] 集运指数（欧线） - 集运指数欧线主力震荡上行 现货端有所企稳 旺季预期略有恢复 短期内预计呈现震荡格局 [18] 有色金属 铜 - 下游需求走弱 铜价高位震荡 全球库存结构性失衡 短期价格波动或加剧 中长期供需矛盾支撑铜价底部重心上移 [19][23] - 长线多单持有 短线多单逢高止盈 主力关注 90000 - 91000 支撑 [23] 氧化铝 - 盘面围绕行业现金成本底部震荡 短期下跌空间有限 供应过剩格局未变 预计维持底部震荡 [24][25] - 主力运行区间 2550 - 2800 短线交易者可逢低轻仓布局多单或卖出虚值看跌期权 [26] 铝 - 宏观扰动反复 铝价短期预计维持偏强运行 需警惕冲高后的回撤风险 关注美联储议息会议决议及国内库存去化情况 [26][28] - 主力运行区间 21700 - 22500 [28][29] 铝合金 - 现货跟涨不及电解铝 铝合金 - 铝价差扩大 成本强支撑与需求弱现实博弈 预计短期维持高位窄幅震荡 [29][31] - 主力参考 20800 - 21600 运行 多 AD03 空 AL03 套利 [31] 锌 - 出口带动现货趋紧 锌价高位震荡 降息预期改善 出口空间打开 短期价格下方空间有限 关注 TC 拐点和精炼锌库存变化 [32][35] - 主力参考 22500 - 23500 关注跨市反套机会 [35] 锡 - 基本面偏强 锡价高位震荡 供应紧张 需求有韧性 预计年内锡价维持偏强走势 [35][38] - 前期多单继续持有 回调低多 [38] 镍 - 宏观提振市场情绪 盘面偏强震荡为主 宏观改善和产业减产有带动但驱动有限 中期基本面宽松制约价格上方空间 [38][40] - 主力参考 116000 - 120000 [40][41] 不锈钢 - 钢厂提价盘面震荡修复 淡季库存去化力度不足 宏观暂稳 供应压力稍缓 但淡季需求疲软 库存去化不畅 [41][43] - 主力参考 12400 - 12800 [43][44] 碳酸锂 - 宏观提振盘面再度走强 短期市场分歧仍较大 基本面供需两旺 但面临大厂复产和淡季需求问题 预计短期宽幅震荡 [44][48] - 观望为主 [48][49] 多晶硅 - 新增交割品牌 多晶硅期货低开高走 需求端疲软 库存累积 预计期货下跌向现货价格收敛概率大 [49][51] - 观望为主 [51] 工业硅 - 工业硅期货价格下跌后震荡回升 维持弱供需预期 价格低位震荡 若价格回落至 8500 - 8700 元/吨一线可逢低试多 [51][54] - 若有多单可持有 [54] 黑色金属 钢材 - 原料下跌拖累钢材 基本面呈现减产去库走势 但总需求强度一般 关注区间下沿支撑 卷螺差收敛套利和多螺空矿套利可继续持有 [54][58] 铁矿石 - 铁水下降 港存增加 铁矿高位震荡转弱 钢厂减产 铁水产量下降 港口库存累库 预计震荡偏弱运行 [59][60] - 单边可逢高做空铁矿 2605 合约 运行区间 730 - 780 [60] 焦炭 - 12 月焦炭首轮提降落地 港口贸易价格领先下跌 供应端开工回升 需求端钢厂有打压价格意愿 供需转弱 期货处于探底阶段 [61][63] - 单边震荡偏空看待 区间参考 1550 - 1700 套利推荐多焦炭空焦煤 [63] 农产品 粕类 - 关注 USDA 供需报告 国内宽松格局延续 美豆回调 中国政策性采购有变数 国内豆粕单边承压 基差走势偏强 [64][68] 生猪 - 腌腊需求支撑增强 期现共振 现货价格有企稳反弹迹象 但空间有限 盘面短期稳中偏强 [69][70] 玉米 - 下游接货不畅 盘面承压回落 东北地区价格偏稳 华北地区局部上调 需求端不佳 新季粮源充足 回调或有限 短线参与 [71][73] 白糖 - 原糖价格维持偏空格局 国内底部震荡 巴西出口增加 印度产糖量提升 国内糖价预计震荡偏弱 [74] - 维持底部震荡思路 [74] 棉花 - 美棉底部震荡 国内价格维持区间震荡 美棉出口销售有变化 国内棉价面临套保压力但下游刚需有韧性 短期区间震荡 [76][77] 鸡蛋 - 蛋价多数稳定 压力仍大 供应端过剩 需求面平平 预计蛋价震荡偏弱但下跌空间有限 [79] 油脂 - 马棕震荡 豆油跟随外盘小幅下跌 棕榈油担忧库存增长和出口疲软 国内或有下跌行情；豆油受成本端影响 国内基本面影响力度有限 [80][81] 红枣 - 供应压力存在 盘面反弹受限 产区收购尾声 销区需求好转 但供需宽松格局未变 维持低位区间震荡 [82] 苹果 - 客商询价为主 苹果走货趋缓 产区整体交易速度不快 行情价格变动不大 [83][84] 能源化工 PX - 中期供需预期偏紧 PX 支撑偏强 短期驱动有限 中期供需好转预期下支撑增强 但油价限制涨幅 短期或在 6600 - 7000 区间震荡 [85][86] PTA - 供需格局近强远弱 PTA 反弹空间受限 12 月供需预期偏紧 1 季度偏宽松 跟随原料波动 短期或在 4500 - 4800 区间震荡 TA5 - 9 低位正套 [87][89] 短纤 - 供需预期偏弱 短纤加工费压缩为主 供应维持高位 需求季节性转弱 绝对价格有支撑但驱动有限 加工费压缩 单边同 PTA 盘面加工费逢高做缩 [90] 瓶片 - 12 月瓶片延续供需宽松格局 PR 跟随原料波动 加工费预计受到挤压 供应预期增加 需求淡季 矛盾是高库存与弱需求 单边同 PTA 主力盘面加工费 300 - 450 元/吨区间波动 短期做缩加工费 [91][92] 乙二醇 - 港口库存持续累库 市场心态承压 EG 仍在下探寻底 聚酯负荷高有刚需支撑 但海外供应高 1 - 2 月供需偏弱 策略上 EG1 - 5 反套 [4][94] 纯苯 - 港口累库 供需近弱远强 供应预期维持 需求支撑有限 未来港口继续累库 短期 BZ2603 驱动偏弱 关注国内装置变动 跟随油价和苯乙烯波动 [95][96] 苯乙烯 - 供需紧平衡 利润好转 但上方空间有限 装置检修预期增加 供应压力缓解 需求支撑有限 12 月出口或去库 短期 EB01 震荡偏强 [97][99] LLDPE - 现货领跌 成交较好 供应持续回升 下游需求达峰值 后续供应压力增大 12 月有去库预期 中短期看库存和基差指引 区间震荡 6700 - 7000 [100] PP - 供应有回升预期 01 压力偏大 呈现供需双增格局 新增产能使库存小累积 关注装置是否因亏损降负减产 需求中性偏好 01 终点压力仍存 观望 [101] 甲醇 - 基差坚挺 成交尚可 期货窄幅震荡 内地供应增加 需求有支撑 港口伊朗限气装置停车 近期偏弱震荡 05MTO 缩减仓 [101] 烧碱 - 供需仍存压力 继续偏弱运行 市场成交偏淡 开工率略降 库存增加 需求端支撑弱 预计价格偏弱运行 空单可持有 [103][104] PVC - 供大于求的矛盾观点未有改善 盘面反弹后走弱 供应压力不减 需求低迷 出口签单较好但外需难大幅提升 预计延续底部趋弱格局 [105] 纯碱 - 产量高位过剩凸显 盘面继续走弱 开工率重回高位 产量维持高位 需求收缩 若无产能退出或降负荷供需将承压 预计底部趋弱格局 空单持有 [107] 玻璃 - 产销下滑部分区域现货走弱 盘面继续探底 部分南方地区有刚需支撑 但中长期需求持续性存忧 北方进入淡季施压 预计后市盘面仍有压力 偏空对待 [108] 天然橡胶 - 成本支撑走弱 胶价偏弱震荡 供应侧成本支撑弱化 库存累库 需求侧轮胎产能利用率提升受限 市场消化库存为主 预计胶价偏弱震荡 观望 [108][110] 合成橡胶 - BR 上中游供应充裕 预计 BR 上方承压 成本端易跌难涨 供应逐步增长 需求端轮胎销售压力大 开工率空间有限 预计 BR2602 上方承压 维持逢高空思路 关注 10800 附近压力 [111][112]