报告行业投资评级 - 苹果和红枣投资评级均为中性 [4][9] 报告的核心观点 - 苹果期价震荡下跌，库存低但质量偏差，走货慢，需求端承压，后续关注终端消费、入库结构及年前调货动态，本周预计仍处淡季行情 [3][4] - 红枣期价窄幅震荡，交易活跃但库存高，销售压力大，新货价差大，新疆收购近尾声，价格趋稳，关注消费旺季实际消费情况，即使消费好转反弹空间也有限 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 苹果观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日苹果2605合约收盘9506元/吨，较前一日跌133元/吨，跌幅1.38% [1] - 现货方面，山东栖霞80一二级晚富士4.10元/斤，陕西洛川70以上半商品晚富士4.20元/斤，较前一日均无变化，两地基差较前一日均增加133 [1] 近期市场资讯 - 晚富士库存行情稳定，按需交易，西部产区客商寻货少，甘肃部分产区成交尚可，山东产区零星出库，外贸小果走货放缓，批发市场到货量变化不大，消费清淡，预计今日成交平淡价格平稳，关注广西砂糖橘对苹果消费冲击 [2] 市场分析 - 昨日苹果期价震荡下跌，库存偏低但质量偏差，果农和贸易商出售意愿低，走货慢，客商观望，新季晚富士入库结束，入库量低于去年同期10%以上，上周库存转降，出库一般，后续出库受淡季影响，消费按需采购，节奏慢，需求端承压，柑橘上市挤压销售空间，销区情绪悲观 [3] 策略 - 投资评级中性，当前入库量和结构预期已反映在价格上，后续关注终端消费复苏、入库结构分化及年前客商库内调货动态，本周双旦备货未大量开始，市场仍处淡季，追高需谨慎 [4] 红枣观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日红枣2601合约收盘9180元/吨，较前一日涨5元/吨，涨幅0.05% [5] - 现货方面，河北一级灰枣8.60元/公斤，较前一日涨0.10元/公斤，现货基差CJ01 - 580，较前一日增加95 [5] 近期市场资讯 - 新疆产区灰枣收购扫尾，部分质量一般及挺价卖方仍在，各产区价格有差异，优质优价，河北市场新货交易为主，价差大，内地客商试探提价，广东如意坊市场到货9车，供应充足，部分持货商让利出货，河北销区新货增多，按需采购，预计短期内现货价格稳定 [6][7] 市场分析 - 红枣期价昨日窄幅震荡，客商采购积极，交易活跃，但库存高位，销售压力大，销区以新货交易为主，价差大，新疆主产区收购近尾声，价格止跌企稳，成本明朗，销区价格趋稳，部分持货商试探提价，36家样本点库存累库明显，为近年同期最高，库存压力大，供需矛盾未缓解，市场预期悲观，期现货价格近月大幅下挫，天气转冷进入消费旺季，关注消费情况 [8] 策略 - 投资评级中性，若销区销售好转，红枣价格在消费旺季可能反弹，但因新旧库存大，反弹空间有限 [9]