全球宏观经济展望 - 2025年全球经济增速预计为3.2%，2026年预计放缓至3.1%[32] - 2025年全球商品贸易增长预测上调至2.4%，但2026年贸易增长可能放缓至0.5%[19] - IMF预计全球通胀率将从2025年的4.2%降至2026年的3.7%[23] - 美国有效关税税率仍处高位（约19%），贸易政策不确定性持续[20] 2025年中国经济回顾 - 2025年前三季度GDP同比增长5.2%，其中一季度增长5.4%，二季度5.2%，三季度放缓至4.8%[36][39][41] - 前三季度最终消费支出对经济增长贡献率达53.5%，较2024年全年提升9.0个百分点[41] - 2025年前10个月房地产开发投资累计同比下降14.7%，下拉全部投资3个百分点[46] - 2025年前10个月居民户新增存款11.39万亿元，居民部门连续2年去杠杆[57] 2026年中国经济展望与驱动因素 - 2026年是“十五五”开局之年，全年实际GDP增长目标大概率仍定为5%左右[37][77] - 新动能持续成长，中国“灯塔工厂”全球占比达42%[13] - 政策预计加码，2026年财政赤字率或维持在4%左右或更高[14] - 通胀有望企稳回升，预计2026年CPI较2025年回升0.6个百分点至0.6%[74]