报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 12月8日沪金期货主力合约收涨0.15%至958.7元/克 沪银期货主力合约收涨2.06%至13706元/千克 [5] - 中美经贸双方牵头人视频通话 美国12月消费者信心指数回升使贵金属承压 但美国9月PE数据支持12月降息 且中国央行连续13个月增持黄金储备 贵金属价格有支撑 [5] - 美联储12月降息前夕 贵金属价格料保持高位运行 后续需关注美联储12月点阵图对明年降息节奏的指引 [5] - 白银整体偏强运行 但上期所白银库存连续8日回升 白银结构转0 涨势或放缓 短期或剧烈波动 白银单边短期建议观望 黄金仍可逢低做多 [5] - 中长期来看 美联储处于降息周期 全球地缘不确定性持续 美国债务不可持续和大国博弈加剧增加美元信用风险 全球央行购金延续 黄金中长期重心大概率上移 建议长线投资者逢低做多 [5] 相关目录总结 内外盘金银价格跟踪 |品种|2025/12/8价格|2025/12/5价格|涨跌幅| |----|----|----|----| |伦敦金现（美元/盎司）|4215.55|4226.76|-0.3%| |伦敦银现（美元/盎司）|58.35|58.32|0.0%| |COMEX黄金（美元/盎司）|4243.80|4257.00|-0.3%| |COMEX白银（美元/盎司）|58.81|58.91|-0.2%| |AU2512（元/克）|955.08|957.54|-0.3%| |AG2512（元/千克）|13691.00|13669.00|0.2%| |AU (T+D)（元/克）|953.25|955.50|-0.2%| |AG (T+D)（元/千克）|13668.00|13663.00|0.0%| [3] 价差/比价跟踪 |品种|2025/12/8价差/比价|2025/12/5价差/比价|涨跌幅| |----|----|----|----| |黄金ID - SHFE活跃价（元/克）|-1.83|-2.04|-10.3%| |白银TD - SHFE活跃价差（元/千克）|-23|-6|283.3%| |黄金内外盘（TD - 伦敦）价差（元/克）|-5.84|-5.93|-1.6%| |白银内外盘（TD - 伦敦）价差（元/千克）|-1179|-1175|0.3%| |SHFE金银主力比价|69.76|70.05|-0.4%| |COMEX金银主力比价|72.16|72.27|-0.1%| |AU2602 - 2512（元/克）|3.62|3.50|3.4%| |AG2602 - 2512（元/千克）|15|18|-16.7%| [3] 持仓数据 |品种|2025/12/5持仓量|2025/12/4持仓量|涨跌幅| |----|----|----|----| |黄金ETF - SPDR（吨）|1050.25|1050.58|-0.03%| |白银ETF - SLV（吨）|15925.21087|16094.45397|-1.05%| |COMEX黄金非商业多头持仓数量（张）|266308|253851|4.91%| |COMEX黄金非商业空头持仓数量（张）|61644|77242|-20.19%| |COMEX黄金非商业净多头头寸持仓数量（张）|204664|176609|15.89%| |COMEX白银非商业多头持仓数量（张）|55959|60904|-8.12%| |COMEX白银非商业空头持仓数量（张）|18840|23645|-20.32%| |COMEX白银非商业净多头头寸持仓数量（张）|37119|37259|-0.38%| [3] 库存数据 |品种|2025/12/8库存|2025/12/5库存|涨跌幅| |----|----|----|----| |SHFE黄金库存（千克）|91299.00|91299|0.00%| |SHFE白银库存（千克）|699291.00|687956|1.65%| |COMEX黄金库存（金衡盎司）|36310675|36247561|0.17%| |COMEX白银库存（金衡盎司）|457070640|457220651|-0.03%| [3] 利率/汇率/股市数据 |品种|2025/12/8数据|2025/12/5数据|涨跌幅| |----|----|----|----| |美债10年期收益率|7.08|7.07|0.02%| |美债2年期收益率|3.56|3.52|1.14%| |美元指数|98.98|99.06|-0.08%| |VIX|15.41|15.78|-2.34%| |标普500|6870.40|6857.12|0.19%| |NYMEX原油|60.14|59.70|0.74%| |美元/人民币中间价|未提及|未提及|未提及| [3][4]