报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅自身供需偏弱，叠加近期煤炭价格大幅下跌，成本支撑削弱，硅价快速下行，短期工业硅延续弱势走势 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 最新动态及原因 - 12月9日，工业硅期货大幅回落，主力合约跌幅3.47%至8340元/吨，跌破前期支撑位 [2] - 价格下行受工业硅自身供需偏弱以及成本支撑减弱双重影响，12月工业硅累库，多晶硅枯水期减产及有机硅减产挺价使需求转弱；焦炭企业和贸易商原料采购度低、煤矿库存累积致煤炭价格下跌，削弱成本支撑 [2] 基本面情况 - 供应端：12月工业硅产量回落，北方开炉新增但西南停炉，整体供应回落，新疆乌一昌一石区域预警或扰动北方供应 [3] - 需求端：多晶硅11月产量回落，12月预计环比持稳，需求依旧偏弱；有机硅企业减产挺价，生产回落限制需求；铝合金开工持稳但对需求提振有限 [3] - 库存方面：工业硅行业累库，带动现货价格下跌，仓单集中注销后处低位但已回升 [3] - 出口方面：受企业所得税预缴申报政策影响，部分企业调整发货节奏，出口量环比下降 [3] 总结及策略 - 总结：工业硅供需偏弱、煤炭价格回落，成本支撑削弱致硅价下行，短期延续弱势 [3] - 策略：上游硅厂可逢高开展套期保值操作，机构投资者可考虑卖出虚值期权、或逢高尝试布局空单 [3]