报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 建议轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价92,800元/吨，环比下降2040元；前20名净持仓-182,801手，环比下降14,994手 [2] - 主力合约持仓量575,421手，环比下降17,708手；近远月合约价差1,340元/吨，环比上升1,880元 [2] - 广期所仓单12,920手/吨，环比下降200手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价92,750元/吨，环比持平；工业级碳酸锂平均价90,350元/吨，环比持平 [2] - Li₂CO₃主力合约基差-50元/吨，环比上升2,040元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价1,200美元/吨，环比持平；磷锂铝石平均价9,925元/吨，环比持平 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价3,894元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量53,980吨，环比上升2,450吨；碳酸锂进口量23,880.69吨，环比上升4,283.79吨 [2] - 碳酸锂出口量245.91吨，环比上升95.10吨；碳酸锂企业开工率47%，环比持平 [2] - 动力电池产量170,600MWh，环比上升19,400MWh；六氟磷酸锂18万元/吨，环比持平 [2] - 锰酸锂36,000元/吨，环比持平；钴酸锂344,000元/吨，环比持平 [2] - 三元材料(811型):中国166,000元/吨，环比持平；三元材料(622动力型):中国146,500元/吨，环比持平 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国157,500元/吨，环比持平；三元正极材料开工率51%，环比下降1% [2] - 磷酸铁锂3.91万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率63%，环比下降1% [2] - 新能源汽车:当月产量1,772,000辆，环比上升155,000辆；新能源汽车:当月销量1,715,000辆，环比上升111,000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率46.75%，环比上升0.66%；新能源汽车:累计销量12,943,000辆，环比上升3,193,000辆 [2] - 新能源汽车:当月出口量25.60万辆，环比上升3.40万辆；新能源汽车:累计出口量201.40万辆，环比上升95.60万辆 [2] 期权情况 - 标的20日均波动率56.28%，环比上升0.61%；标的40日均波动率46.96%，环比上升0.55% [2] - 认购总持仓107,764张，环比上升19,295张；认沽总持仓74,232张，环比上升16,049张 [2] - 总持仓沽购比68.88%，环比上升3.1173%；平值IV隐含波动率0.33%，环比上升0.0033% [2] 行业消息 - 乘联分会称汽车行业利润空心化趋势严峻，上游利润截流严重，各地“两新”政策释放内需活力，但汽车行业效益改善落后于其它消费品 [2] - 年末多地出台汽车消费补贴举措，12月8日沈阳发放5000万元汽车消费补贴，12月5日青岛出台新车首保消费补贴细则，单车最高补贴8000元 [2] - 2025年1 - 10月中国汽车出口646万辆，同比增速22%，10月出口82.1万辆，同比增长40%，环比增长9%；2025年1 - 10月新能源汽车出口265万辆，同比增长54% [2] - 中央政治局会议强调2026年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，实施积极财政政策和适度宽松货币政策，提升宏观经济治理效能 [2] 观点总结 - 碳酸锂主力合约震荡回落，持仓量环比减少，现货较期货贴水，基差环比走强 [2] - 原料端锂矿报价随碳酸锂报价回调小幅走弱，供给端国内头部矿山复产预期好，冶炼厂爬产，后续增量将释放，需求端下游态度松动，成交活跃，消费端新能源汽车和储能市场令下游排产保持高水位 [2] - 期权持仓量沽购比值68.88%，环比上升3.1173%，期权市场情绪偏多，隐含波动率略升 [2] - 技术面60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱初现 [2]