报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月9日锰硅2603合约报5732，上涨0.03%，现货端内蒙硅锰现货报5520；硅铁2603合约报5462，上涨0.55%，现货端宁夏硅铁现货报5230，下跌20元/吨 [2] - 锰硅库存回升较快，产量高位延续小幅回落，库存连续10周回升，成本端原料端进口锰矿石港口库存增加13万吨，需求端铁水总体季节性回落，内蒙古现货利润-300元/吨，宁夏现货利润-385元/吨，日K位于20和60均线之间，短期震荡运行 [2] - 硅铁市场成交多以终端刚需补库为主，库存中性，内蒙古现货利润-270元/吨，宁夏现货利润-565元/吨，日K位于20和60均线下方，短期震荡偏弱运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5732元/吨，环比降4元；SF主力合约收盘价5462元/吨，环比涨18元 [2] - SM期货合约持仓量636717手，环比增6082手；SF期货合约持仓量476898手，环比增6021手 [2] - 锰硅前20名净持仓-22484手，环比增3621手；硅铁前20名净持仓-24211手，环比增655手 [2] - SM5 - 1月合约价差46元/吨，环比降2元；SF5 - 1月合约价差22元/吨，环比降2元 [2] - SM仓单24664张，环比增136张；SF仓单13327张，环比降41张 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18报价5500元/吨，环比持平；内蒙古硅铁FeSi75 - B报价5250元/吨，环比降10元 [2] - 贵州锰硅FeMn68Si18报价5520元/吨，环比持平；青海硅铁FeSi75 - B报价5150元/吨，环比降10元 [2] - 云南锰硅FeMn68Si18报价5550元/吨，环比持平；宁夏硅铁FeSi75 - B报价5190元/吨，环比降10元 [2] - 锰硅指数均值5531元/吨，环比涨32元；SF主力合约基差-272元/吨，环比降28元 [2] - SM主力合约基差-232元/吨，环比涨4元 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港报价32元/吨度，环比持平；硅石（98%西北）报价210元/吨，环比持平 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦报价1250元/吨，环比持平；兰炭（中料神木）报价870元/吨，环比持平 [2] - 锰矿港口库存451.3万吨，环比增13万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率36.71%，环比降1.38%；硅铁企业开工率33.80%，环比增0.39% [2] - 锰硅供应187950吨，环比降6825吨；硅铁供应108800吨，环比增1600吨 [2] - 锰硅厂家库存375500吨，环比增7500吨；硅铁厂家库存72640吨，环比增810吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存15.84天，环比增0.14天；硅铁全国钢厂库存15.80天，环比增0.13天 [2] 下游情况 - 五大钢种锰硅需求116591吨，环比降5136吨；五大钢种硅铁需求18766.1吨，环比降893.9吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率80.14%，环比降0.93%；247家钢厂高炉产能利用率87.06%，环比降0.90% [2] - 粗钢产量7199.7万吨，环比降149.31万吨 [2] 行业消息 - 9个省份“十五五”规划建议提及钢铁相关内容，包括钢铁升级、节能降碳改造、数字化转型和废钢利用等 [2] - 美联储12月9 - 10日议息会议，市场预计降息25个基点 [2] - 中央政治局提出明年经济工作稳中求进、提质增效等要求 [2] - 美国财长称美国2025年GDP增速3%，预计明年通胀大幅下降 [2] 市场方面 - 12月钢集团硅锰首轮询价5700元/吨，11月定价5820元/吨，2024年12月定价6350元/吨 [2] - 12月河钢75B硅铁招标定价5600元/吨，较上轮降80元/吨 [2]