研究所 黑色金属研发报告 研究员：戚纯怡 期货从业证号： F03113636 投资咨询证号： Z0018817 :021-65789253 :qichunyi_qh@chinastock.c 黑色金属日报 2025 年 12 月 9 日 螺纹热卷日报 第一部分 市场信息 第二部分 市场研判 【相关价格】 现货：网价上海中天螺纹 3230 元（-20），北京敬业 3140 元（-20），上海鞍钢热 卷 3270 元（-10），天津河钢热卷 3200 元（-20）。 【交易策略】 om.cn 1/ 10 研究所 黑色金属研发报告 今日黑色板块延续震荡偏弱走势，其中煤焦仍然领跌，钢材现货成交整体偏弱， 投机情绪较差，低价终端拿货为主。上周钢联数据公布，五大材有所减产，其中螺纹 减产速度更快，铁水产量延续下滑；钢材总库存加速去化，社库去化速度快于厂库； 受季节性影响，钢材表观需求加速去化，其中螺纹需求降幅大于热卷，冷轧需求受制 造业支撑仍然上涨。受近期环保督察加严叠影响，预计后续铁水产量继续下滑，但高 炉利润有所修复，主动减产驱动有限；近期受外煤供应大幅增加及主力换月影响，煤 焦大幅下跌，带动钢材跟跌。然而 12 月 ...