投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 黑色金属 | 日报 2025 年 12 月 9 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 市场氛围偏空，煤焦继续走低 核心观点 焦炭：12 月 09 日，焦炭主力合约报收于 1514 元/吨，日内录得 2.70%的 跌幅。截至收盘，主力合约持仓量为 2.80 万手，较前一交易日仓差为-90 手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为 1620 元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价为 1450 元/吨，周环比 持平。现阶段，焦煤供应压力拖累焦炭期货弱势运行，不过考虑到 12 月 政治局经济会议或释放宏观利好，以及年末煤矿存减产预期，焦炭下跌持 续性有待观察，主要利空风险在于焦煤供应的超预期宽松。 焦煤：12 月 09 日，焦煤主力合约报收 1082.5 点，日内下跌 2.21%。截至 收盘，主力合约持仓量为 49.47 万手，较前一交易日仓差为+1082 手。现 货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为 1170.0 元/吨，周环比下跌 2.5%。近期，蒙煤进口量加速释放，供应端压力带动焦煤弱势运行，但考 虑到 12 月迎来政治局经 ...