报告行业投资评级 - 尿素操作评级未体现明确星级，纯苯、丙烯、PVC、PX、乙二醇、纯碱为★★★（三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会），甲醇、苯乙烯、塑料、烧碱、PTA、短纤、玻璃、瓶片为★★☆（两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵）[1] 报告的核心观点 - 各化工品期货价格走势不一，市场供需格局不同，部分产品有上行或下行压力，需关注油价走势、装置检修及投产情况、下游需求变化等因素[1][2][3][4][5][6] 根据相关目录分别总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约日内窄幅整理，生产企业出货顺畅但成交气氛一般，下游刚需跟进稳定但价格上行动力不足，市场观望情绪或加重 - 塑料和聚丙烯期货主力合约日内下行收跌，聚乙烯供应端充裕，下游备货积极性偏弱；聚丙烯检修装置集中但下游新单跟进转弱，原料低位抑制采购积极性[2] 纯苯 - 苯乙烯 - 油价延续弱势，纯苯期价收于 5500 元/吨以下，华东现货价格下跌，港口库存回升，后市供需压力或缓解，可考虑逢低介入月差正套 - 苯乙烯期货主力合约日内窄幅收跌，原油和纯苯难形成上涨驱动，但供需结构暂无转弱迹象支撑价格[3] 聚酯 - 油价下跌拖累 PX 和 PTA 价格，PX 负荷下降，PTA 产量回升，终端织造负荷下调，产业链供需驱动有限，PX 中线预期偏强，PTA 加工差预期修复 - 乙二醇尾盘反弹，四季度因供应增长和需求回落累库压力大，短期装置停车缓解压力但长线仍有装置投产预期 - 短纤负荷高位运行，库存回升，新年度投产量低，供需季节性转弱但长线格局较好；瓶片需求转淡，周度负荷平稳，加工差偏弱，产能过剩是长线压力[4] 煤化工 - 甲醇期货价格偏弱震荡，月差小幅走强，港口库存预计维持高位，沿海供应充足，下游装置新投与检修并存，市场供需格局难明显改善，区间内偏弱震荡 - 尿素盘面小幅回落，复合肥企业开工提升、储备需求补仓和部分出口需求推进使企业去库，但日产仍高，供需宽松，市场交投情绪降温，行情预计震荡回调[5] 氯碱 - PVC 继续下行，以碱补氯格局难长期持续，若亏损或倒逼企业检修，出口端好转但内需疲软，成本支撑不明显，预计低位区间运行 - 烧碱继续下挫，液氯表现较好，氯碱一体化有利润但对液碱支撑有限，行业累库、开工高位、供给压力大，下游需求不足将压缩利润[6]