报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油料油脂类农产品偏弱震荡，油脂类和农副产品维持震荡行情，软商品白糖小幅震荡、棉花偏强盘整，谷物类玉米和淀粉偏多窄幅盘整 [2] - 建议构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 各期权品种标的合约有最新价、涨跌、涨跌幅、成交量、量变化、持仓量、仓变化等数据 [3] 期权因子—量仓PCR - 各期权品种有成交量、量变化、持仓量、仓变化、成交量PCR、量PCR变化、持仓量PCR、仓PCR变化等数据，期权因子PCR指标用于描述期权标的行情强弱及是否出现转折时机 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 从看涨和看跌期权最大持仓量所在行权价可看出期权标的压力点和支撑点 [5] 期权因子—隐含波动率 - 各期权品种有平值隐波率、加权隐波率、加权隐波率变化、年平均、购隐波率、沽隐波率、HISV20、隐历波动率差等数据 [6] 策略与建议 油脂油料期权 - 豆一：基本面受中国采购美豆和巴西大豆进口成本影响，行情上方有压力偏弱势，期权隐含波动率在历史均值附近，持仓量PCR显示行情偏震荡，压力位4250、支撑位4050；建议构建卖出偏中性期权组合、多头领口策略 [7] - 豆粕：基本面涉及成交量、提货量、基差变化，行情下方有支撑超跌反弹，期权隐含波动率在历史均值偏下，持仓量PCR显示偏弱势，压力位和支撑位均为3100；建议构建卖出偏中性期权组合、多头领口策略 [9] - 棕榈油：基本面与马来产量、库存、出口有关，行情上方有压力反弹回升，期权隐含波动率在历史均值偏下，持仓量PCR显示偏震荡，压力位9500、支撑位8000；建议构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头期权组合、多头领口策略 [9] - 花生：基本面市场高位盘整，行情短期偏多后快速下降，期权隐含波动率在历史较高水平，持仓量PCR显示上方有压力，压力位9000、支撑位7700；建议构建现货多头套保策略 [10] 农副产品期权 - 生猪：基本面供应宽松、需求有增量，行情上方有压力弱势下行，期权隐含波动率在历史均值水平，持仓量PCR显示偏弱势，压力位13000、支撑位11000；建议构建卖出偏空头期权组合、现货多头备兑策略 [10] - 鸡蛋：基本面蛋鸡存栏高、市场供需宽松，行情上方有压力反弹后快速下降，期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR显示较为弱势，压力位3300、支撑位3000；建议构建卖出偏空头期权组合 [11] - 苹果：基本面冷库库存有变化，行情上方有压力持续回暖上升高位震荡，期权隐含波动率在历史均值偏上，持仓量PCR显示下方有支撑偏多，压力位10600、支撑位8500；建议构建卖出偏多头期权组合、多头领口策略 [11] - 红枣：基本面市场交易氛围一般，行情上方有压力弱势偏空头，期权隐含波动率在历史均值偏上，持仓量PCR显示市场偏弱势，压力位9800、支撑位9000；建议构建卖出偏空头宽跨式期权组合、现货备兑套保策略 [12] 软商品类期权 - 白糖：基本面巴西甘蔗收榨和国内市场情况影响，行情上方有压力弱势偏空头，期权隐含波动率在历史较低水平，持仓量PCR显示偏弱势，压力位5500、支撑位5400；建议构建卖出偏空头期权组合、多头领口策略 [12] - 棉花：基本面涉及纺纱厂开机率和棉花商业库存，行情短期偏多头上升受阻回落，期权隐含波动率处于较低水平，持仓量PCR显示偏弱势，压力位14000、支撑位13400；建议构建卖出偏中性期权组合、现货领式策略 [13] 谷物类期权 - 玉米：基本面全国玉米均价有变化，行情下方有支撑反弹回升，期权隐含波动率在历史较低水平，持仓量PCR显示有所走强，压力位2180、支撑位2000；建议构建卖出偏多头期权组合 [13]