报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年12月10日报告建议原油空单持有，或逐步下探新低 [1] 各部分总结 国际原油期货价格 - NYMEX WTI期货01合约跌0.63美元，跌幅1.07%，报58.25美元/桶；ICE布油期货02合约跌0.55美元，跌幅0.88%，报61.94美元/桶；SC2601原油期货收跌5.90元/桶，跌幅1.31%，报443.40元/桶 [1] 原油套利情况 墨西哥湾原油套利 - 沙特超轻质、轻质等多种原油套利窗口关闭，Vasconia对Mars呈现微弱套利机会，厄瓜多尔Napo原油套利空间显著 [2][4] 大西洋原油套利 - Forties对Bonny Light接近平衡点、竞争激烈，Arab Extra Light等部分原油呈现套利机会，Cabinda竞争力不足，Urals因制裁大幅折价有巨大套利空间 [4] 西北欧原油套利 - 美国WTI MEH等多种原油呈现套利机会，阿塞拜疆轻质原油套利空间微弱，阿尔及利亚原油竞争力较强 [5] 地中海原油套利 - 阿尔及利亚等多种原油套利窗口关闭，竞争力弱 [6][7] 亚洲原油套利 - 印尼Duri等部分原油呈现套利机会，伊拉克重质等原油套利窗口关闭 [8] 关键市场新闻 - 美国至12月5日当周API原油库存公布值-477.9万桶，库欣原油库存公布值4.7万桶，汽油库存公布值695.5万桶 [9][10] - EIA上调2025年美国石油产量预测至1361万桶/日，下调2026年产量预测至1353万桶/日，强化供应过剩预期 [11] - EIA预计2025年布伦特和WTI原油价格上调，2026年价格也上调 [11] - 俄罗斯11月原油日均产量约943万桶，低于欧佩克+协议规定产量上限逾10万桶/日 [11] 趋势强度 - 原油趋势强度为 -1，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [10]