展望：供需基本面健康叠加宏观预期向好，预计铂价将震荡偏强，建 议关注铂低吸做多机会。同时，在铂钯比价低位情况下，建议关注多 铂空钯策略。 钯观点：现货紧张延续，价格保持坚挺 主要逻辑：当前俄罗斯地缘问题是钯供应的关键扰动因素，美国商务 部正在对从俄罗斯进口的未锻造钯进行调查，调查报告仍未发布。由 于对俄罗斯钯的制裁预期，市场上大量钯金流向美国，导致其他地区 钯金供应出现阶段性收紧。此外，上周普京在克里姆林宫与特朗普特 使维特科夫及特朗普女婿库什纳举行长达五小时的闭门会谈，双方未 就乌克兰问题达成妥协方案，俄乌冲突缓和预期略有降温。需求方 面，钯金呈现显著的结构性压力。综合来看，虽然钯长期供需趋松， 但短期现货紧缺导致价格快速走高，叠加美联储再度进入降息周期， 钯价底部具备一定支撑。 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（有⾊每⽇报告） 2025-12-10 铂钯高位震荡，等待进一步驱动 12⽉9⽇，GFEX铂主⼒合约收盘价为436.40元/克，涨跌幅-1.30%；钯 主⼒合约收盘价为380.45元/克，涨跌幅-0.47%。 铂观点：FOMC会议临近，等待进⼀步向上驱动 主要逻辑：本周美 ...