报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025 年 12 月 10 日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 行业投资评级 未提及 核心观点 - 本周 SCFIS 指数小幅回升，船司提涨报价提振市场涨价情绪，春节前出货潮或引发激励博弈，02 合约高估短期难证伪、做空性价比不高，关注 4 月合约被带动高估可能及 02 - 04 的正套机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面本周 SCFIS 指数小幅回升，船司提涨报价，马士基、HPL、Premier 联盟等宣布提价，春节前出货潮或引发激励博弈，02 合约高估难证伪、做空性价比不高，关注 4 月合约高估及 02 - 04 正套机会 [8] 行业要闻 - 12 月 1 - 5 日中国出口集装箱运输市场稳定，远洋航线运价互有涨跌，综合指数小幅下跌，中国 11 月官方制造业 PMI 升至 49.2，制造业景气水平改善 [9] - 12 月 5 日上海出口集装箱综合运价指数为 1397.63 点，较上期下跌 0.4%，欧洲航线失业率上升、经济复苏动能疲软，运价小幅回落，地中海航线行情与欧洲同步、运价小幅上行，北美航线劳动力市场疲软、制造业收缩，运价下跌 [9][10] - 马士基与赫伯罗特发布旺季附加费上调通知，涉及亚洲及大洋洲至非洲、亚洲至中东等航线 [10] - 美国官员称特朗普计划圣诞节前宣布加沙和平进程第二阶段，调解员与哈马斯谈判，以军击毙多名哈马斯人员，藏身拉法隧道武装分子与哈马斯军事领导层有联系 [10] - 苏伊士运河管理局宣布马士基 12 月初恢复红海 - 苏伊士运河航行，马士基辟谣称未确定具体日期 [10] - 以色列总理递交赦免申请，总统办公室将审查，预计数周有决定，以色列空袭加沙后哈马斯威胁结束停火协议 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025 年 12 月 8 日，SCFIS 欧洲航线基本港为 1509.1 点，较 12 月 1 日涨 25.45 点、环比 1.7%；美西航线基本港为 960.51 点，较 12 月 1 日涨 11.74 点、环比 1.2% [12] 集运指数（欧线）期货行情 | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | EC2512 | 1,660.5 | 1,658.0 | 1,664.7 | 1,661.0 | 4.2 | 0.25 | 451 | 3283 | -111 | | EC2602 | 1,601.0 | 1,600.0 | 1,619.8 | 1,610.3 | 18.8 | 1.17 | 19042 | 30713 | -753 | | EC2604 | 1,077.8 | 1,078.7 | 1,073.6 | 1,074.6 | -4.2 | -0.39 | 2762 | 19378 | -235 | | EC2606 | 1,227.3 | 1,217.3 | 1,219.1 | 1,214.6 | -8.2 | -0.67 | 444 | 2335 | 138 | | EC2608 | 1,358.3 | 1,350.0 | 1,379.9 | 1,366.5 | 21.6 | 1.59 | 138 | 1574 | -24 | | EC2610 | 1,028.6 | 1,023.2 | 1,019.3 | 1,023.1 | -9.3 | -0.90 | 398 | 4201 | 130 | [6] 航运相关数据走势图 - 包含上海出口集装箱结算运价指数、集运欧线期货主力和次主力合约走势、欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图，数据来源为 Wind 和建信期货研究发展部 [13][18][19][23]