工业硅期货早报-20251210

报告行业投资评级未提及相关内容 2. 报告的核心观点 - 工业硅基本面偏空，供给端排产减少但仍处高位，需求复苏低迷，成本支撑上升，2601合约预计在8240 - 8440区间震荡 [4] - 多晶硅基本面偏空，供给端排产短期减少中期有望恢复，需求端各环节生产持续减少，成本支撑持稳，2605合约预计在54700 - 56520区间震荡 [7] - 利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划，利空因素为节后需求复苏迟缓、下游多晶硅供强需弱，主要逻辑是产能出清、成本支撑和需求增量 [10][11] 3. 根据相关目录分别进行总结每日观点工业硅 - 供给端上周供应量8.8万吨，环比减少3.29% [4] - 需求端上周需求7.2万吨，环比减少12.19%，各下游产品库存和盈利情况不一 [4] - 成本端新疆样本通氧553生产亏损2874元/吨，枯水期成本支撑上升 [4] - 基差方面，12月9日华东不通氧现货价9200元/吨，01合约基差860元/吨，现货升水期货，偏多 [4] - 库存方面，社会库存55.8万吨，环比增加1.45%，样本企业库存182500吨，环比增加1.61%，主要港口库存13.1万吨，环比增加1.55%，偏空 [4] - 盘面MA20向下，01合约期价收于MA20下方，偏空 [4] - 主力持仓净空，空增，偏空 [4] 多晶硅 - 供给端上周产量25800吨，环比增加7.50%，12月排产预计11.35万吨，较上月环比减少0.95% [7] - 需求端上周硅片产量11.95GW，环比减少0.58%，库存21.3万吨，环比增加9.23%，12月排产45.7GW，较上月环比减少15.94%；电池片和组件生产及库存情况也有相应变化 [7] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本38700元/吨，生产利润12300元/吨 [7] - 基差方面，12月9日N型致密料51000元/吨，05合约基差 - 2315元/吨，现货贴水期货，偏空 [7] - 库存方面，周度库存29.1万吨，环比增加3.55%，处于历史同期高位，中性 [7] - 盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多 [7] - 主力持仓净空，空增，偏空 [7] 工业硅行情概览 - 各合约期货收盘价较前值均有下跌，跌幅在2.72% - 3.90%之间 [14] - 现货价方面，华东不通氧553硅、通氧553硅、421硅等价格有不同程度下跌 [14] - 库存方面，周度社会库存、样本企业库存、主要港口库存等均有增加 [14] - 产量/开工率方面，周度样本企业产量、部分地区样本产量有减少，部分地区样本开工率有变化 [14] - 成本利润方面，部分产品成本和利润无变化 [14] 多晶硅行情概览 - 各合约期货收盘价较前值有涨有跌，涨幅在1.95% - 3.52%之间，跌幅在1.57% [16] - 硅片、电池片、组件等价格多数无变化，部分产品利润和成本有微小变化 [16] - 周度硅片产量增加5.74%，库存减少22.06%，光伏电池外销厂周度库存减少4.73%，组件国内库存减少51.73%，欧洲库存减少6.50% [16] 工业硅下游相关情况有机硅 - DMC价格、产量、产能利用率、利润成本等走势有相应变化，部分产品价格无变化，产量持平，产能利用率环比持平且高于历史同期平均水平 [43] - 下游产品如107胶、硅油、生胶、D4等价格走势有相应变化 [45] - 进出口及库存方面，DMC月度出口量、进口量有变化，库存有不同程度变化 [48] 铝合金 - 废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量等走势有相应变化 [52] - 中国未锻压铝合金进出口态势有变化，SMM铝合金ADC12价格走势有变化，进口ADC12成本利润有变化 [52] - 原铝系铝合金锭、再生铝合金锭月度产量走势有变化，原生铝合金、再生铝合金周度开工率有变化，铝合金锭社会库存有变化 [55] - 汽车月度产量、销量走势有变化，铝合金轮毂出口走势有变化 [56] 多晶硅 - 行业成本走势有变化，价格走势有变化，总库存、月产量、月度开工率、月度需求等走势有变化 [62] - 月度供需平衡方面，供应、进口、出口、消费、平衡情况有相应数据 [65] - 硅片价格、周度产量、周度库存、月度需求量、净出口走势有变化 [68] - 电池片价格、排产及实际产量、外销厂周度库存、开工率、出口走势有变化 [71] - 光伏组件价格、国内库存、欧洲库存、月度产量、出口走势有变化 [74] - 光伏配件如光伏镀膜、胶膜、玻璃、高纯石英砂、焊带等价格、产量、进出口走势有变化 [77] - 组件成分成本利润走势方面，硅料成本、硅片利润成本、电池片利润成本、组件利润成本有变化 [79] - 光伏并网发电方面，全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量走势有变化 [81]