报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 海外市场聚焦美联储政策动向，资产价格或结构性分化，国内经济边际改善但基础不牢，各品种行情受宏观政策、经济数据、地缘局势等因素综合影响，走势各异 [2][3] 各品种总结 金融期货 - 人民币汇率：美国就业指标回暖带动美元指数上行，后续美联储会议或“鹰派降息”，对美元利空有限，国内政策积极支撑人民币，关注美国经济数据、美联储主席人选及中央经济工作会议，出口企业可在7.10附近分批锁定远期结汇，进口企业可在7.05关口附近滚动购汇 [3][4] - 股指：市场观望情绪浓，重磅会议未落地前谨慎，预计本周波动放大，操作中性偏多，警惕会议信号不及预期使A股回调 [4][5] - 国债：债市好转，政治局会议定调使市场情绪平复，货币政策短期难宽松，短期反弹空间有限，中期多单可持有 [6] - 集运欧线：12月中下旬价格松动，关注现货提涨计划执行情况，宏观与地缘因素交织影响市场 [7] 大宗商品 有色 - 铂&钯：震荡上行，中长期央行购金和投资需求助推价格，建议关注铂期限结构异动逢低补多，钯短期宽幅震荡 [11] - 黄金&白银：白银创新高，处于易涨难跌格局，关注周四FOMC会议，短期震荡整理，中长期上涨，可在支撑位分步布多白银，关注反套机会 [13][15] - 铜：市场降息预期降温，铜价高位调整，日内出货情绪升、采购情绪降，期货价格回落，近两日多看少动，采购企业可考虑组合策略 [15][17][18] - 铝产业链：沪铝短期震荡偏强，回调可分批建仓；氧化铝过剩，弱势运行，空单止盈；铸造铝合金震荡偏强，关注与铝价差 [18][19] - 锌：高位震荡，短期基本面支撑足，下方空间有限 [19] - 锡：偏鹰预期压制价格，短期关注偏鸽声音，维持回调入场观点，31.5万以上谨慎追高 [20][21] - 铅：LME带动下跌，基本面供应减量、需求有支撑，预计16900 - 17500附近震荡 [21] 黑色 - 螺纹&热卷：下方受原料成本和政策预期支撑，价格区间震荡，螺纹3000 - 3300，热卷3200 - 3500，关注去库速度和下游消费 [22][23] - 铁矿石：下方买盘有支撑，交易基本面权重上升，受宏观因素影响，预计下行空间有限 [24][25] - 焦煤焦炭：焦煤价格跌破支撑，因宏观情绪和产业供需变化，短期承压；焦炭供应预计回升，关注钢厂提降节奏 [26][27] - 硅铁&硅锰：需求转弱，库存高位，震荡偏弱，关注减产驱动下的反弹 [27][28] 能化 - 原油：地缘溢价消退回落，短期震荡，中长期供应过剩压力未改，关注美联储政策会议 [29][30] - LPG：维持震荡，基本面供应小幅减少、需求变动不大，内外价差内盘估值偏高 [30][31] - PTA - PX：随需求和商品情绪走弱，供需结构较好成资金多配选择，短期跟随震荡，关注PTA装置动态 [31][34] - MEG - 瓶片：终端需求下滑，负反馈向聚酯传导，中长期供需过剩，维持逢高布空 [35][37] - 甲醇：交割博弈拉扯，01合约弱预期，建议卖看涨和1 - 5反套持有 [38] - PP：现货悲观拖累，估值极端，继续追空风险大，关注PDH装置开工和现货表现 [39][41] - PE：供增需减压力难缓解，短期底部震荡，关注现货和基差 [42][44] - 纯苯 - 苯乙烯：震荡整理，纯苯近弱远强，苯乙烯近强远弱 [45][47] - 燃料油：裂解疲软，观望 [47] - 低硫燃料油：裂解低迷，观望 [48] - 沥青：关注冬储政策，短期震荡，可用期权卖方双向策略或关注BU03基差多配 [49][50] - 橡胶：供需压力大，季节性减产和下游刚需支撑，区间震荡，关注RU区间下沿 [50][52] - 合成橡胶：价格承压，与天然橡胶价差有走扩空间 [53] - 尿素：成交转弱，日产维持高位，受出口政策调控，01合约震荡 [53][54] - 玻纯&烧碱：纯碱过剩预期加剧，价格承压；玻璃近月跟随现实，关注中游库存去化；烧碱偏弱震荡 [54][59] - 纸浆 - 胶版纸：纸浆或有下行空间，注意追空风险；胶版纸可小幅追多 [59][61] - 原木：低波震荡，成交低迷，不建议追空，关注日本柳杉进口影响 [61][63] - 丙烯：偏弱震荡，基本面宽松，成本上涨有一定支撑 [66][67] 农产品 - 生猪：旺季供需待验证，政策影响远月供给，中短期看基本面，近月出栏压力大 [68] - 油料：USDA12月报告调整有限，外盘美豆短期偏弱、区间震荡，内盘豆粕深跌空间有限，菜粕有供应修复预期 [68][70] - 油脂：外盘影响不足，内盘震荡，关注产地天气和政策，等待数据指引 [69][71] - 棉花：新棉上市，下游有韧性，关注13800附近套保压力位突破 [71][72] - 白糖：维持弱势，受主产国供应压力影响 [73][74] - 鸡蛋：产能过剩但面临拐点，总体偏空，多单博弈反弹可轻仓参与 [75] - 苹果：1 - 5走势分化，持续偏强 [76] - 红枣：低位震荡，减产下价格下方空间有限，关注下游节前采购 [77]