报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市短评：上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股呈高位震荡上行行情 [3] - 金融期权波动性分析：金融期权隐含波动率下降，但维持较高水平波动 [3] - 金融期权策略与建议：ETF期权适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略；股指期权适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3909.52，跌0.37%，成交额7812亿元 [4] - 深证成指收盘价13277.36，跌0.39%，成交额11228亿元 [4] - 上证50收盘价2997.96，跌0.71%，成交额1101亿元 [4] - 沪深300收盘价4598.22，跌0.51%，成交额4521亿元 [4] - 中证500收盘价7121.33，跌0.71%，成交额3055亿元 [4] - 中证1000收盘价7380.58，跌0.57%，成交额3923亿元 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.142，跌0.70%，成交量557.03万份，成交额17.55亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.708，跌0.51%，成交量700.11万份，成交额33.03亿元 [5] - 上证500ETF收盘价7.224，跌0.74%，成交量192.44万份，成交额13.95亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.414，跌0.42%，成交量2478.01万份，成交额35.08亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.371，跌0.36%，成交量888.66万份，成交额12.18亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.783，跌0.54%，成交量129.52万份，成交额6.20亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.844，跌0.80%，成交量64.93万份，成交额1.86亿元 [5] - 深证100ETF收盘价3.467，跌0.29%，成交量77.68万份，成交额2.70亿元 [5] - 创业板ETF收盘价3.188，涨0.54%，成交量1082.57万份，成交额34.51亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 各期权品种成交量、持仓量及量仓PCR有不同变化，如上证50ETF成交量57.54万张，持仓量139.03万张，成交量PCR0.79，持仓量PCR1.01 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 各期权品种有对应的压力点和支撑点，如上证50ETF压力点3.20，支撑点3.10 [8] 期权因子—隐含波动率 - 各期权品种平值隐波率、加权隐波率等有不同数值和变化，如上证50ETF平值隐波率11.93，加权隐波率12.22，变化-0.34 [11] 策略与建议 金融股板块（上证50ETF） - 标的行情分析：10月高位震荡回落反弹，11月高位震荡下降后窄幅盘整，上周延续区间盘整震荡 [14] - 期权因子研究：隐含波动率均值偏低，持仓量PCR收报1.00附近，压力位3.20，支撑位3.10 [14] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖方偏中性组合策略；现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [14] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF） - 标的行情分析：10月以来高位震荡创新高回落，11月高位震荡下降后反弹，12月延续小幅上涨 [14] - 期权因子研究：隐含波动率均值偏低，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位4.80，支撑位4.60 [14] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略；现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [14] 中小板股板块（上证500ETF） - 标的行情分析：10月先跌后涨高位震荡，11月高位盘整后下降，12月反弹回暖 [15] - 期权因子研究：隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR维持在1.00以上，压力位7.50，支撑位7.00 [15] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略；现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [15] 大中型股股板块（深证100ETF） - 标的行情分析：10月先跌后涨创新高后下降，11月高位震荡下跌后反弹，12月延续小幅反弹 [15] - 期权因子研究：隐含波动率均值附近，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位3.40，支撑位3.30 [15] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略；现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [15] 创业板板块（创业板ETF） - 标的行情分析：10月先抑后扬高位震荡，11月高位震荡回落回升，12月延续小幅上涨 [16] - 期权因子研究：隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位3.20，支撑位3.00 [16] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率策略；现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [16] 中小板股板块（中证1000） - 标的行情分析：10月冲高回落反弹，11月盘整走弱后反弹，12月维持区间盘整震荡 [16] - 期权因子研究：隐含波动率均值偏下，持仓量PCR报收于1.00以下，压力位7400，支撑位7000 [16] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略，并动态调整持仓头寸使delta保持空头 [16]