报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期震荡，中长期看好 周二ICE美棉涨0.3%报63.87美分/磅，CF601涨0.04%报13740元/吨，主力合约持仓降11985手至47.71万手，棉花3128B现货价指数14570元/吨降10元/吨 国内市场临近美联储12月议息会议，降息25bp几成定局，关注官员讲话指引；近期郑棉期价震荡，关注中央相关会议表述 基本面11月棉花月度消费量高位，但下半月低于上半月，上行驱动减弱 当下扰动多、多空交织，短期震荡；随时间推移供需格局或转变，中长期基本面支撑或增强[1] - 白糖盘面震荡 巴西12月第一周出口糖81.75万吨，日均16.35万吨，较上年12月全月日均增21% 广西制糖集团报价5390 - 5490元/吨，云南制糖集团报价5320 - 5360元/吨，产区报价持稳；加工糖厂主流报价5700 - 5900元/吨，个别下调30元/吨 原糖夜间期价下行刷新低点，因担心产量过剩；国内现货价有止跌迹象，关注成交，盘面震荡待新驱动[1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花合约1 - 5价差15元，环比降10元；主力基差1259元，环比持平；新疆现货14843元，环比降4元，全国现货14999元，环比降10元[2] - 白糖合约1 - 5价差94元，环比涨7元；主力基差148元，环比降34元；南宁现货5410元，环比持平，柳州现货5485元，环比持平[2] 市场信息 - 12月9日棉花期货仓单2749张，较上一交易日降4张，有效预报3321张[3] - 12月9日国内各地区棉花到厂价：新疆14843元/吨，河南15060元/吨，山东15002元/吨，浙江15210元/吨[3] - 12月9日纱线综合负荷51，较前一日持平；纱线综合库存27.6，较前一日持平；短纤布综合负荷51.7，较前一日持平；短纤布综合库存31.3，较前一日涨0.1[3] - 12月9日白糖现货价：南宁5410元/吨，较前一日持平；柳州5485元/吨，较前一日持平[3] - 12月9日白糖期货仓单181张，较前一交易日持平，有效预报1705张[3] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与课题、丛书撰写，获多个分析师称号[18] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等研究，参与多个项目课题，获多个荣誉称号[19] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种研究，参与课题撰写，发表文章，获多个分析师称号[20] 联系我们 - 公司地址在中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元；电话021 - 80212222；传真021 - 80212200；客服热线400 - 700 - 7979；邮编200127[23]