中辉能化观点 | | 中辉能化观点 | | | --- | --- | --- | | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | | 月 | 供给过剩叠加地缘缓和，油价弱势下行。地缘：俄乌地缘仍有扰动，12 8 日泽连斯基与英国、德国、法国首脑进行会晤；核心驱动：淡季供给 | | 原油 | | | | | 谨慎看空 | 过剩，消费淡季叠加 OPEC+仍在扩产周期，全球海上浮仓以及在途原油 | | ★ | | 激增，美国原油和成品油库存均累库，原油供给过剩压力逐渐上升；关注 | | | | 变量：美国页岩油产量变化，俄乌以及南美地缘进展。 | | | | 成本端拖累，液化气走弱。成本端原油，震荡调整，大趋势仍向下；供需 | | LPG | | 方面，炼厂开工回升，商品量上升，PDH 以及 MTBE 开工率 70%左右， | | ★ | 谨慎看空 | 下游化工需求存在韧性；库存端改善，港口与厂内库存环比下降。 | | L | | 期现共振下跌，基差走强。国内开工季节性回升，月内到港资源充足，供 | | | 空头延续 | 给端整体依旧充足。棚膜旺季逐步见顶，农膜开工率三连降。油价中期仍 | | ★ | | 存下移风 ...