报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯呈高位震荡市，需求季节性转弱但供应仍偏紧，建议多PX空BZ持有，回调做多 [1][8] - PTA为高位震荡市，受成本支撑，建议05合约多PX空PTA持有、5 - 9正套 [1][9] - MEG装置减产规模扩大，下方空间有限，单边价格维持3600 - 3900区间操作 [1][10][11] 市场动态 PX - 12月9日亚洲对二甲苯UNV1/中国和FOB韩国指标分别为832.33美元/公吨和811.33美元/吨，较日比下跌9美元/吨，市场活动平静，价格日线波动主要由上游原油推动 [4][5] - 亚洲市场参与者关注2026年实物市场发展及PX定期合同结算，传言2026年长约可能不同价格结算 [5] MEG - 科威特一套53万吨/年装置计划本月底/1月初停车检修约40天，新疆一套60万吨/年合成气制装置计划近期停车检修约50天，浙江一套100万吨/年装置负荷降至7成偏上 [7] 聚酯 - 江浙涤丝当日产销整体偏弱，平均产销约4成略偏上；直纺涤短销售一般，平均产销66% [7] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为 - 1，PTA趋势强度为 - 1，MEG趋势强度为0 [8] 各品种供需及操作建议 PX - 供需偏紧，节前或偏强，国产开工率维持88.2%（ - 0.3%），供应端有收缩预期，需求端PTA开工率维持73.7%，当前供应有缺口，不追高，回调多，关注PX01合约仓单压力 [8] PTA - 高位震荡，成本受PX支撑，开工率73.7%，聚酯开工维持91.8%（ + 0.3%），当前加工费170元/吨，警惕终端提前放假产业链负反馈 [9] MEG - 多套装置减产，12月或不累库甚至小幅度去库，关注01合约交割现货供应及基差修复，中期2 - 3个月供增需减，上方空间未打开 [10] 期货及现货数据 期货 |期货|昨日收盘价|涨跌|涨跌幅|月差昨日收盘价|月差前日收盘价|月差涨跌| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |PX主力|6780|-98|-1.42%|4|-24|28| |PTA主力|4644|-50|-1.07%|-64|-76|12| |MEG主力|3691|-10|-0.27%|-116|-108|-8| |PF主力|6182|-44|-0.71%|-118|-112|-6| |SC主力|446.1|-11.5|-2.51%|4.8|0.7|4.1| [2] 现货 |现货|昨日价格|前日价格|涨跌| | --- | --- | --- | --- | |PX CFR中国（美元/吨）|832.33|841.33|-9| |PTA华东（元/吨）|4630|4645|-15| |MEG现货|3646|3690|-44| |石脑油MOPJ|563|571.5|-8.5| |Dated布伦特（美元/桶）|62.81|63.77|-0.95| [2] 现货加工费 |现货加工费|昨日价格|前日价格|涨跌| | --- | --- | --- | --- | |PX - 石脑油价差|274.83|285.58|-10.75| |PTA加工费|190.02|170.65|19.37| |短纤加工费|237.88|229.68|8.21| |瓶片加工费|68.16|53.15|15.02| |MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差|-4.23|-4.34|0.11| [2]