报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 煤价走弱拖累甲醇市场，港口库存高位小幅回落但短期到港压力大，内地煤头开工同期偏高，传统下游开工小幅回升 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 - 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤465元/吨，内蒙煤制甲醇生产利润575元/吨，内地多地甲醇价格有变动，隆众内地工厂库存361320吨，西北工厂库存205000吨，内地工厂待发订单239715吨，西北工厂待发订单128500吨 [1] - 港口方面：太仓甲醇2075元/吨，CFR中国242美元/吨，隆众港口总库存1349430吨，下游MTO开工率90.82%，地区价差有不同变化 [2] 市场分析 - 港口方面：库存高位小幅回落但短期到港压力大，12月进口压力预计为年内高位，关注宁波富德MTO检修计划，焦煤及动力煤价格走弱拖累煤化工板块 [2] - 内地方面：煤头开工同期偏高，关注阳煤MTO检修复工进度等，传统下游开工小幅回升，醋酸开工延续低位，甲醛淡季负荷小幅反弹，MTBE开工维持高位 [3] 策略 - 单边：无 [4] - 跨期：MA2605 - MA2609价差逢低做扩 [4] - 跨品种：LL2605 - 3*MA2605跨品种价差逢高做缩 [4] 甲醇基差&跨期结构 - 涉及甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等图表 [7][9][24] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 包含内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等图表 [28][29][35] 甲醇开工、库存 - 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表 [36][37][39] 地区价差 - 涉及鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550等不同地区价差图表 [41][52] 传统下游利润 - 包括山东甲醛生产毛利、江苏醋酸生产毛利等图表 [59][61]