报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅现货价格小幅回落、期货盘面大幅下跌，受焦煤等商品下跌及西北减产不及预期影响，西南减产后供需格局或好转，但消费端表现一般，盘面受整体商品情绪和政策消息震荡运行，若有政策推动盘面或上涨，短期关注焦煤等商品波动影响 [2] - 多晶硅供需表现差、消费下滑、库存增加、库存压力大，消费端表现一般，期货盘面因成立平台公司大幅上涨，后续措施有待观察，预计盘面震荡为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 工业硅市场分析 - 2025年12月9日，工业硅期货主力合约2601开于8600元/吨，收于8340元/吨，较前一日结算价跌300元/吨，跌幅3.47%，收盘持仓185271手，仓单总数7528手，较前一日无变化 [1] - 工业硅现货价格小幅下跌，华东通氧553硅9100 - 9300元/吨（跌100元/吨），421硅9500 - 9800元/吨（跌50元/吨），新疆通氧553价格8600 - 8900元/吨、99硅价格8600 - 8900元/吨无变化，昆明、黄埔港等多地硅价回落，97硅价格持稳 [1] - 有机硅DMC报价13500 - 13700元/吨无变化，有机硅各主要产品上调后下游情绪观望，预售单持续兑现使企业库存压力不大，预计短期内市场平稳运行 [1] 工业硅策略 - 单边短期区间操作，若盘面回调较多可择机逢低布局多单，跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2] 多晶硅市场分析 - 2025年12月9日，多晶硅期货主力合约2601偏强震荡，开于54285元/吨，收于55610元/吨，收盘价较上一交易日涨3.45%，主力合约持仓68874手（前一日79367手），当日成交158738手 [3] - 多晶硅现货价格小幅走弱，N型料49.60 - 55.00元/千克、n型颗粒硅49.00 - 51.00元/千克无变化，厂家库存和硅片库存增加，多晶硅库存29.10（环比增3.38%），硅片库存21.30GW（环比增9.23%），多晶硅周度产量25800.00吨（环比增7.50%），硅片产量11.95GW（环比降0.58%） [3] - 12月硅片企业大幅减产约16%，产量创年内新低，下游多环节类似，减产因内需不足和采购成本高企 [4] - 电池片价格无变化，高效PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W左右等 [4] - 组件价格无变化，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W等 [4] 多晶硅策略 - 单边短期区间操作，波动大参与者需注意风险，跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [5]