报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 马来西亚棕榈油局11月马棕供需数据利空，库存大增、出口萎缩致棕榈油承压下行 [1][2] 报告数据总结 产量 - 路透预期2025年产量198万吨，2025年11月产量193.6万吨，环比降5.3%，2024年11月产量162.1万吨 [1] - 马来西亚11月棕榈油实际产量1935510吨，环比减少5.30% [2] 出口 - 路透预期出口144万吨，2025年11月出口121.28万吨，环比降28.13% [1][2] - 马来西亚11月棕榈油实际出口1212814吨，环比减少28.13%，低于路透预期23万吨 [2] 库存 - 路透预测库存266万吨，2025年11月库存283.5万吨，环比增13.04% [1][2] - 马来西亚11月棕榈油实际库存量2835439吨，环比增长13.04%，增幅超路透预测近17万吨 [2] 进口 - 2025年11月进口2.32万吨，环比降36.12% [4] - 马来西亚11月棕榈油实际进口23176吨，环比减少36.12% [2]