报告行业投资评级 - 报告未对特定行业给出明确的“强于大市”、“同步大市”或“弱于大市”的投资评级 [14] 报告的核心观点 - 当前A股市场处于震荡整理状态 中长期上涨基础未变 在政策与资金面改善合力下 市场再度向上运行的可能性正在增加 [3][13] - 上证综指与创业板指数平均市盈率分别为16.04倍和49.54倍 处于近三年中位数平均水平上方 适合中长期布局 [3][13] - 美联储12月降息预期方向明确 若落地将有助于全球风险资产偏好回升和外资回流 [3][13] - 国内金融监管总局下调保险资金投资股票的风险因子 打开了险资入市的空间 [3][13] - 预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大 周期与科技有望轮番表现 [3][13] 1. A股市场走势综述 - 2025年12月10日 A股市场先抑后扬 小幅震荡整理 沪指盘中在3876点附近获得支撑 [2][7] - 上证综指收报3900.50点 下跌0.23% 深证成指收报13316.42点 上涨0.29% 创业板指下跌0.02% [7][8] - 深沪两市全日共成交17918亿元 较前一交易日有所减少 [7] - 盘面上超过五成个股上涨 贵金属、房地产服务、教育、商业百货及房地产开发等行业涨幅居前 [7] - 电源设备、银行、光伏设备、消费电子及风电设备等行业跌幅居前 [2][7] - 资金流向方面 房地产开发、商业百货、农牧饲渔、能源金属及非金属材料等行业资金净流入居前 消费电子、银行、电子元件、光伏设备及半导体等行业资金净流出居前 [7] - 根据中信一级行业涨跌幅 房地产行业以2.27%的涨幅领涨 消费者服务、商贸零售分别上涨1.95%和1.78% 银行行业以1.63%的跌幅表现最弱 [9] 2. 后市研判及投资建议 - 当前国内经济宏观面处于温和修复但基础仍需巩固的状态 [3][13] - 两市成交金额17918亿元 处于近三年日均成交量中位数区域上方 [3][13] - 建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向 [3][13] - 短线建议关注商业百货、贵金属、航空机场以及汽车等行业的投资机会 [3][13]