报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 行情综述方面，原油隔夜回吐涨幅但非方向性动作，短期等待地缘驱动，化工品中芳烃上涨驱动弱化，甲醇上涨或告一段落，橡胶受泰缅冲突情绪扰动反弹但实际影响有限[3] - 各品种方面，原油短期偏多中期高空，苯乙烯短期反弹但中期有胀库风险，橡胶震荡，合成橡胶关注高空机会，PX和PTA多单持有关注原油带动，PP、甲醇、PVC、乙二醇、塑料供需偏弱观望，纯碱空单谨慎持有，烧碱观望 [5][8] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：供需与宏观驱动对盘面影响偏弱，中期供需过剩，上周EIA库存超预期累库有交易，宏观短期偏多，地缘扰动或成12月主要驱动，对俄乌停火判断偏悲观，加勒比地区风险或升级，短期偏多中期高空 [4][5] - 技术面：日线中期下跌，小时短期震荡，今日减仓小跌，小时周期观望 [5] 苯乙烯 - 逻辑：短期因检修供应回落、连续两周去库供需改善，反弹需原油配合，中期港口库存高，去库速率下2月库存或创新高，关注短期上涨后高空机会 [8] - 技术面：小时短期震荡，今日增仓回调，结构不清晰，小时级别观望 [9] 橡胶 - 逻辑：短期无主要矛盾，需求难大增，供给侧割胶旺季，青岛库存季节性累库，基本面无明显驱动，震荡看待 [10] - 技术面：日线中期下跌，小时短期震荡，今日减仓上行，小时结构不清晰，小时周期观望 [10] 合成橡胶 - 逻辑：核心逻辑是原料丁二烯，近期价格低下游补库，库存下降，短期供需改善，中期高供应有胀库压力，关注上涨结束后高空机会 [12] - 技术面：日线中期下跌，小时短期震荡，今日增仓上行，小时周期震荡，小时周期观望 [12] PX - 逻辑：海外裂差走弱，调油逻辑结束，上涨驱动减弱，但供需在能化中偏强，下游开工回升，关注原油带动 [17] - 技术面：小时短期上涨，今日减仓回落，上涨结构未变，支撑6700一线，多单持有，止损6700一线，关注回调后二次介入机会 [17][18] PTA - 逻辑：海外裂差走弱，调油逻辑结束，上涨驱动减弱，自身去库，短期供需压力不大，关注成本端带动 [18] - 技术面：小时短期上涨，今日减仓回落测试支撑，上涨结构未变，支撑4620一线（01合约），多单持有，止损4620一线，关注回调后二次介入机会 [18] PP - 逻辑：供应高位需求疲软，供需偏弱无反转驱动，警惕原油地缘风险扰动 [21] - 技术面：小时短期下跌，今日减仓回落，压力6220一线，小时周期观望 [21] 甲醇 - 逻辑：国内开工高位，下游需求维稳偏弱，港口库存去库但速率放缓且同比高位，伊朗限气驱动反弹受限，前期上涨驱动结束，短期不做多 [23][25] - 技术面：日线中期下跌短期震荡，今日日内震荡，结构不清晰，05弱于01体现高库存压力，小时周期观望 [25] PVC - 逻辑：未来检修计划少，开工高位但利润回落减产预期增多，需求端下游地产不佳，社会和厂库库存高，供需无反转驱动，估值低无追空价值 [28] - 技术面：日线中期下跌，小时短期下跌，今日减仓回落，压力4445一线，小时周期观望 [28] 乙二醇 - 逻辑：国内开工高位，新产能投放供应压力大，下游需求平稳，累库格局延续，供需驱动向下，警惕原油地缘风险扰动 [30] - 技术面：日线中期下跌，小时下跌，今日日内震荡，压力3720一线，小时周期观望 [30] 塑料 - 逻辑：供应高位需求疲软，供需偏弱无反转驱动，警惕原油地缘风险扰动 [32] - 技术面：日线中期下跌，小时下跌，今日日内震荡，压力6670一线，小时周期观望 [32] 纯碱 - 逻辑：高供应高库存，下游玻璃减产需求压制，基本面向下驱动未改，但单边空头持有性价比降低 [35] - 技术面：小时下跌，今日减仓回落，下跌结构未改，压力下移1120一线，剩余空单依托1120止盈谨慎持有 [35] 烧碱 - 逻辑：供应开工高位，传统下游淡季，氧化铝需求走弱，库存连增同比创新高，供需驱动向下无反转，盘面无明显反弹前无追空空间 [37] - 技术面：小时下跌，今日减仓反弹，下跌结构未改，压力2135一线，小时周期观望 [37]