核心观点 - 报告认为恒生指数短期支持位在25,000点关口 港股年内累积升幅较大 年底获利诱因增加 大市交投缩减 北水动能放缓 [2] - 报告短期看好AI眼镜/手机产业链、生物医药及内险股等板块 [5] 市场回顾与展望 - 恒生指数周三收涨0.4%或106点 报25,540点 成交微降至1,934亿港元 北水净流出逾10亿港元 [4] - 美国联邦储备局12月宣布减息0.25厘 联邦基金指标利率降至3.5厘至3.75厘区间 符合预期 为年内连续第三次减息 [3] - 美联储点阵图显示2026年及2027年分别减息1次 与9月预测不变 会议声明表示未来30天将购买400亿美元国债 [3] - 美联储上调对2026年GDP预测0.5个百分点至2.3% 2026年通胀预测则下调0.2个百分点至2.4% [3] - 香港金管局跟随美国减息步伐 将贴现窗基本利率下调0.25厘至4厘 即时生效 [6] 宏观经济数据与事件 - 中国11月CPI同比上升0.7% 符合市场预期 升幅比上月扩大0.5个百分点 为2024年3月以来最高 [6] - 中国11月PPI同比下降2.2% 高于预期下降2% 降幅比上月扩大0.1个百分点 [6] - 国际货币基金组织预计 中国经济在2025年和2026年将分别增长5.0%和4.5% 相较10月预测值分别上调了0.2个和0.3个百分点 [6] - 中国财政部在香港成功发行2025年第六期70亿元人民币国债 认购倍数5.22倍 其中2年期20亿元发行利率1.43% 3年期30亿元发行利率1.45% 5年期20亿元发行利率1.65% [6] - 中国11月出口同比增长5.9% 进口同比增长1.9% 贸易顺差1,116.8亿美元 [9] - 中国11月外汇储备为33,463亿美元 [9] - 美国10月JOLTS职位空缺为765.8万人 [9] 行业动态与预测 - 市场研究公司IDC预期 2026年全球折叠手机市场将迎来爆发式增长 按年增幅可达三成 [6] - IDC预测2026年全球折叠智能手机市场份额分布为 苹果凭借iPhone Fold以22%份额跻身前三 三星占六成市场保持第一 华为取得17%全球份额 [6] - 乘联分会数据显示 12月1-7日全国乘用车市场零售29.7万辆 同比下降32% 今年累计零售2,178.1万辆 同比增长5% [6] - 同期全国新能源乘用车市场零售18.5万辆 同比下降17% 今年累计零售1,165.7万辆 同比增长19% [6] - 今年1至11月 全国铁路完成固定资产投资7,538亿元 同比增长5.9% [6] - 报道指工业和信息化部近期将华为、寒武纪等中国企业的AI处理器列入政府认可供应商名单 [6] - OPEC+2026年第一季暂停增产 但供过于求格局料限制国际油价上行空间 [3] 公司消息 - 灵宝黄金(3330)：全资附属公司以总代价3.7亿澳元（约17.35亿元人民币）收购澳洲采矿公司St Barbara Mining Pty Ltd的50%加1股股权 [7] - 地平线(9660)：与卡尔动力达成全面战略合作 共同推动L4级自动驾驶重型卡车发展 [7] - 第四范式(6682)：与微克科技申请的“AI智能眼镜”专利获授权 产品具识物、拍照、翻译等多功能 [7] - 舜宇光学科技(2382)：11月手机镜头出货量1.19亿件 按年升7.5% 手机摄像头模组出货量达4,149万件 同比上升10.9% [7] - 丘钛科技(1478)：11月摄像头模组销售量合计4,175.5万件 按年升0.4% 其中手机摄像头模组销售量为3,805.3万件 按年跌5.6% [7] - 网易游戏(9999)：《燕云十六声》移动端国际服全球预约人数突破500万 将于12月12日正式上线 [7] - 京东集团(9618)：确认购得中环建设银行大厦五成权益 协议物业价值为34.98亿元 成交呎价为3.11万港元 [7] - 京东集团(9618)：收购德国电子零售商Ceconomy的交易中 意大利政府设下严格的个人资料保护条款 交易价值约25亿美元（约195亿港元） [7] - 腾讯控股(0700)：旗下TenPay Global与万事达卡Mastercard Move达成合作 推动数字汇款快速汇入微信支付 [7] - 阿里云：发布函数计算AgentRun 称其为一站式Agentic AI基础设施平台 平均TCO降低60% [7] - 宁德时代(3750)：拟注册发行不超过100亿元人民币债券 用于项目建设、补充营运资金和偿还有息负债 [7] - 蓝思科技(6613)：意向收购服务器机柜及服务器液冷模块产销公司元拾科技约95.1%股权 [7] - 上海医药(2607)：下属公司苹果酸司妥吉仑片（SPH3127片）的药品上市许可申请获国家药监局批准 [8] - 石药集团(1093)：开发的减肥药产品JMT206获美国FDA批准 可在美国开展针对肥胖或超重的临床试验 [8] - 汇丰控股(0005)：将支付约3亿美元（逾23亿港元） 就一宗涉嫌协助法国股息逃税的刑事案件与检方和解 [8] - 太古地产(1972)：在上海前滩国际商务区推出“前滩广场”项目 包含两座超甲级办公楼 总建筑面积约12.56万平方米 预计2026年底落成 [7] - 据报万科(2202)：于12月10日召开“22万科MTN004”债券债权人大会 讨论债券展期事宜 新增两个议案 [7]