报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上一交易日沪锌震荡回落，成交量萎缩，多空均减仓，多头减仓较多，行情短期或震荡盘整；技术上价格收于均线系统之上，均线支撑强劲，短期指标KDJ下降，在强势区域运行缓解超买，趋势指标上升，多头力量下降、空头力量上升，多头优势缩小；沪锌ZN2601预计震荡回落 [2][18] 根据相关目录分别进行总结 基本面指标 - 2025年9月全球精炼锌产量119.35万吨、消费量122.92万吨，供应短缺3.57万吨；1 - 9月产量1036.32万吨、消费量1073.69万吨，供应短缺37.37万吨；9月全球锌矿产量116.33万吨，1 - 9月产量996.47万吨，基本面偏多 [2] - 现货23200，基差 +125，偏多 [2] - 12月10日LME锌库存较上日增加1650吨至59800吨，上期所锌库存仓单较上日减少1297吨至54770吨，库存指标中性 [2] - 昨日沪锌震荡回落，收于20日均线之上，20日均线向上，盘面偏多 [2] - 主力净空头，空减，偏空 [2] 期货行情 - 12月10日，各交割月份锌期货合约中，成交手数总计210952，成交额总计2433436.89，持仓手数总计203288，较上日减少5180 [3] 现货市场行情 - 12月10日，国产锌槽矿现台TC为1800元/金属吨，进口锌植矿为70美元/干吨 [4] - 12月10日，上海0锌价格23150 - 23250元/吨，均价23200元/吨，较上日跌110元/吨；广东0锌价格22890 - 22990元/吨，均价22940元/吨，较上日跌110元/吨；天津0锌价格22985 - 23085元/吨，均价23035元/吨，较上日跌120元/吨；浙江0锌价格23195 - 23295元/吨，均价23245元/吨，较上日跌120元/吨 [4] 库存统计 - 2025年11月27 - 12月8日，全国主要市场锌锭社会库存从14.04万吨降至13.23万吨；较12月1日减少0.53万吨，较12月4日减少0.16万吨 [5] 仓单报告 - 12月10日，上期所锌仓单总计56067，较上日减少2330；其中广东减少1147，天津减少1183，上海和江苏无变化 [6] LME锌库存情况 - 12月10日，LME锌前日库存57750，入库500，出库100，今日库存58150，较前日增加400；注册仓单53275，注销仓单4875，注销占比8.38% [7] 锌精矿价格 - 12月10日，全国主要城市50%品位锌精矿价格大多为19700元/吨，济源19800元/吨，赤峰19400元/吨，均较上日跌90元/吨 [9] 锌锭冶炼厂价格 - 12月10日，各厂家0锌锭价格方面，湖南株洲冶炼23350元/吨，三牛甜狂播出23780元/吨，广东中金岭南23080元/吨，云南驰宏锌锗22780元/吨，河南豫光金铅23120元/吨，甘肃白银有色23165元/吨，均较上日跌110元/吨 [12] 精炼锌产量 - 2025年11月，国内涉及年产能858万吨，计划产量52.23万吨，实际产量49.66万吨，环比降3.64%，同比增18.48%，较计划值降4.93%，产能利用率69.45%，12月计划产量47.75万吨 [14] 锌精矿加工费 - 12月10日，国内各地区50%品位锌精矿加工费大多在1600 - 2200元/金属吨之间，进口48%品位锌精矿加工费为60 - 80美元/千吨 [16] 会员成交及持仓排名 - 12月10日，上海期货交易所会员锌成交合计196925，较上日减少15049；持买单合计65327，较上日减少5749；持卖单合计62222，较上日减少4878 [17]