美联储12月决议与政策行动 - 美联储12月如期降息25个基点，为2025年9月以来第三次降息[1][2] - 会议宣布未来30天购买400亿美元短债以维持准备金供应，扩表时间早于市场预期[2] 经济预测更新 (SEP) - 大幅上调2026年实际GDP增速预测0.5个百分点至2.3%[3][6] - 下调2026年PCE通胀预测0.2个百分点至2.4%，核心PCE预测下调0.1个百分点至2.5%[4][6] - 维持2026年失业率预测在4.4%不变，下调2027年失业率预测0.1个百分点至4.2%[2][6] 未来利率路径与内部观点 - 浦银国际预计2026年或还有两次25个基点的降息，年底联邦基金利率降至3%-3.25%区间[1] - 美联储内部对降息分歧加大，本次会议有3位投票委员反对利率决议，为2019年以来首次[5] - 利率指引新增“调整的幅度和时机”措辞，强调将根据数据逐次会议判断[4] 主要风险提示 - 风险包括降息过慢引发经济衰退、关税影响非一次性可能引发再通胀、政策刺激不及预期等[5]