报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖供应递增，糖价继续承压运行，单边考虑继续持空为主，另可考虑卖出看涨期权策略 [2] - 纸浆供给端消息带动价格大幅波动，但从库存看供应并不紧张，短期尚未趋势走强，可尝试轻仓空配 [4][5] - 双胶纸短期原料走弱，盘面随之下行，但现货价格整体持稳，基差走扩后，盘面继续下行空间或受限 [6][7] - 棉花基本面变化有限，短期期价或窄幅震荡，操作上建议逢低做多05合约 [8] - 苹果新季产量、优果率、峰值同比下滑支撑仍在，但消费增量驱动不足，期价或进入高位区间波动，多单减持 [19] - 红枣减仓预期或在远月逐步体现，激进投资者可参考9000 - 9200点附近短线逢低买入2605合约 [11][19] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 - 苹果2605多单减持，新季产量、优果率、峰值同比下滑支撑仍在，但消费增量驱动不足，期价或进入高位区间波动，支撑区间8800 - 8900，压力区间9700 - 9800 [19] - 红枣2605短线逢低买入，减仓预期或在远月逐步体现，支撑区间9000 - 9300，压力区间9500 - 9800 [19] - 白糖2601空单持有，印度糖厂开榨增加，国内新糖上市，供应递增，支撑区间5240 - 5280，压力区间5400 - 5450 [19] - 纸浆2605小幅空配，盘面涨至现货主要交割品价格以上，潜在的交割压力增加，基本面好转有限之下，纸浆回调，但向下存在支撑，支撑区间5270 - 5330，压力区间5550 - 5600 [19] - 双胶纸2605暂时观望，原料波动从成本端影响双胶纸价格，但现货持稳之下，双胶纸盘面或维持区间运行，支撑区间4000 - 4100，压力区间4300 - 4400 [19] - 棉花2605逢低做多，宏观面情绪提振市场，但供需面变化有限，期价继续低位区间预期，支撑区间13300 - 13400，压力区间14000 - 14200 [19] 第二部分市场消息变化 苹果市场情况 - 基本面信息：2025年10月鲜苹果出口量约为8.04万吨，环比增加13.51%，同比减少17.04%；截至2025年12月4日，全国主产区苹果冷库库存量为724.38万吨，周环比下降4.97万吨，同比下降103.45万吨 [20] - 现货市场情况：山东产区库存苹果晚熟纸袋富士主流价格稳定，陕西产区主流价格稳定，销区市场到货平稳，出货一般，价格维持稳定 [20][21][22] 红枣市场情况 - 截止上周36家样本点物理库存在13910吨，周环比增加3062吨，环比增加28.23%，同比增加135.16%，新疆农三师及麦盖提地区红枣收购进度加快，订单签订量明显增加 [23] 白糖市场情况 - 12月10日广西新增8家糖厂开榨，截至目前25/26榨季广西已开榨糖厂64家，同比减少7家；12月8 - 10日云南新增10家糖厂开榨，截至目前25/26榨季云南已开榨糖厂26家，同比增加9家；巴西11月出口糖和糖蜜330.23万吨，较去年同期减少8.79万吨，降幅2.59% [25] 纸浆市场 - 2025年10月世界20主要产浆国化学商品浆出货量同比 - 3.5%，1 - 10月累计同比 + 5.0%；多家浆厂有停产、复产、临停情况 [27] 双胶纸市场 - 本周双胶纸库存天数较上周四上升0.41%，增幅环比收窄0.37个百分点，开工负荷率53.43%，环比上升1.53个百分点 [28] 棉花市场 - 欧盟2025年8月服装进口额为188.49亿美元，同比增加5.25%，环比下降7.01%；2025年新疆棉花总产上调26.1万吨至736.9万吨，全国棉花总产上调26.1万吨至767.9万吨；阿根廷棉花播种进度至少在六成以上；11月越南棉花进口量10.7万吨，环比减少6.8%，同比减少19.2%；10月土耳其棉花进口量4.3万吨，环比减少18.4%，同比减少14.1%；2026年度巴西棉总产量或为382.9万吨，同比减约7% [29][30] 第三部分行情回顾 期货行情回顾 - 苹果2605收盘价9510，日涨跌45，日涨跌幅0.48%；红枣2601收盘价9180，日涨跌 - 55，日涨跌幅 - 0.60%；白糖2601收盘价5328，日涨跌 - 15，日涨跌幅 - 0.28%；纸浆2511收盘价5432，日涨跌 - 20，日涨跌幅 - 0.37%；棉花2601收盘价13780，日涨跌40，日涨跌幅0.29% [30] 现货行情回顾 - 苹果现货价格4.45元/斤，环比无变化，同比涨0.45元/斤；红枣现货价格9.40元/公斤，环比降0.10元/公斤，同比降5.30元/公斤；白糖现货价格5370元/吨，环比降40元/吨，同比降700元/吨；纸浆（山东银星）现货价格5550元，环比无变化，同比降700元；双胶纸（太阳天阳 - 天津）现货价格4450元，环比无变化，同比降450元；棉花现货价格15004元/吨，环比涨5元，同比降100元 [37] 第四部分基差情况 未提及具体总结内容 第五部分月间价差情况 - 苹果1 - 5价差当前值108，环比变化28，同比变化334，预判震荡回落，推荐策略逢高做空 - 红枣9 - 1价差当前值415，环比变化380，同比变化145，预判区间震荡，推荐策略观望 - 白糖1 - 5价差当前值103，环比变化7，同比变化66，预判震荡波动，推荐策略观望 - 棉花1 - 5价差当前值20，环比变化5，同比变化60，预判区间波动，推荐策略逢高做空 [59] 第六部分期货持仓情况 未提及具体总结内容 第七部分期货仓单情况 - 苹果仓单量0，环比无变化，同比无变化 - 红枣仓单量850，环比增加164，同比增加790 - 白糖仓单量396，环比增加215，同比减少3233 - 纸浆仓单量199506，环比减少3608，同比减少163196 - 棉花仓单量2970，环比增加221，同比增加2004 [89] 第八部分期权相关数据 未提及具体总结内容