报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贸易战局势改善、航运旺季到来利于期价回升，地缘局势僵持短期内对运价影响减弱，当前运价市场受季节性需求影响大，建议投资者谨慎操作，注意节奏和风险控制，及时跟踪地缘、运力与货量数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - EC主力收盘价33.7，较前值上涨；EC次主力收盘价1092.7，最新值1689.000，环比+9.40 - EC2602 - EC2604价差最新值596.30，较前值+11.80；EC2602 - EC2606价差462.00，较前值+22.40 - EC合约基差最新值 - 179.90，较前值 - 23.80 - EC主力持仓量最新值31623手，较前值增加241手 [1] 现货价格 - SCFIS（欧线）（周）最新值1509.10，较上周回升25.45点，环比上行1.7%；SCFIS（美西线）（周）960.51，较前值11.74 - SCFI（综合指数）（周）较前值 - 5.50；集装箱船运力（万标准箱）最新值1397.63，较前值0.00 - CCFI（综合指数）（周）较前值 - 6.91；CCFI（欧线）（周）最新值1114.89，较前值 - 1.78 - 波罗的海干散货指数（日）较前值127.00；巴拿马型运费指数（日）最新值2430.00，较前值22.00 - 平均租船价格（巴拿马型船）16670.00，较前值0.00；平均租船价格（好望角型船）较前值 - 3830.00 [1] 行业消息 - 国际货币基金组织预计中国经济2025年和2026年将分别增长5.0%和4.5%，较10月《世界经济展望》预测值分别上调0.2个和0.3个百分点 - 美联储货币政策委员会FOMC会后公布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%，这是年内第三次降息，幅度均为25个基点，会议声明指出经济温和扩张，就业增长放缓、失业率小幅上升，通胀仍处高位 - 美联储主席鲍威尔表示货币政策无预设路径，将逐次会议依据数据决策，通胀仍偏高，但非关税驱动的核心通胀已显著改善，若无新关税，商品通胀预计2026年第一季度见顶，利率已处于中性区间上端，政策正从限制性向中性过渡，美国总统特朗普批评美联储降息幅度太小 [1] 观点总结 - 周四集运指数（欧线）期货价格多数上涨，主力合约EC2602收涨2.04%，远月合约收得 - 1 - 1%不等，船司开启12月下旬宣涨带动期价上行 - 11月份中国制造业PMI数据小幅回暖，新出口订单指数回升至47.9，反映终端运输需求在圣诞节前有所回暖 - 各船司现货报价环比12月上旬均有上涨，带动集运指数（欧线）期价上行 - 俄乌冲突僵持，乌克兰反攻未取得突破性进展 - 欧元区经济景气延续回暖势头，德国服务业延续强劲修复，综合PMI稳定运行于50上方，通胀分项延续下行趋势，为欧洲央行维持“耐心观望”创造条件，欧元区经济有望延续相对强势 [1] 重点关注 - 12 - 12 15:00关注德国11月CPI月率终值、英国10月三个月GDP月率、英国10月制造业产出月率 - 12 - 12 15:45关注法国11月CPI月率终值 [1]