【冠通期货研究报告】 沥青日报：高开后震荡运行 发布日期：2025年12月11日 【行情分析】 供应端，上周沥青开工率环比回升0.1个百分点至27.9%，较去年同期低了1.0个百分点，仍处于 近年同期最低水平。据隆众资讯数据，12月份国内沥青预计排产215.8万吨，环比减少7.0万吨，减幅 为3.1%，同比减少34.4万吨，减幅为13.8%。上周，沥青下游各行业开工率涨跌互现，其中道路沥青 开工环比持平于29%，受到资金和天气制约。上周，全国出货量环比增加7.06%至28.06万吨，处于中 性水平。沥青炼厂库存存货比环比下降，仍处于近年来同期的最低位附近。伊拉克部分前期故障油 田恢复生产，叠加欧美成品油裂解价差持续下跌，原油价格偏弱震荡。由于美国在委内瑞拉海岸扣 押了一艘大型油轮，市场担忧委内瑞拉重质原油的出口，影响国内沥青的生产。本周齐鲁石化转产 沥青，沥青开工率将略有上升。北方气温下降后，道路施工逐渐收尾，后续需求将进一步转弱，南 方项目增量有限，整体需求一般。近期山东地区沥青价格企稳，基差维持在中性水平，个别炼厂开 始释放冬储合同，但目前市场较为谨慎，预计沥青期价震荡运行。 【期现行情】 期货方面： 今 ...