宏观与政策分析 - 美联储于2025年12月如期降息，政策立场更显“鸽派”，会议投票中仅有2票反对降息 [1] - 美联储启动准备金管理型扩表，计划自2025年12月起每月购买400亿美元短期国债以释放流动性 [1] - 美联储上修GDP预测并下修通胀预测，指向2026年美国经济回暖且通胀可控 [1] - 展望未来，美联储可能在2026年一季度暂缓降息，待二季度新任主席上台后，自6月至11月中期选举前的4次议息会议上择机降息2至3次 [1] - 中国中央经济工作会议要求“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”，预计未来一至两个月内降准或降息落地的概率较高 [2] 市场数据概览 - A股市场主要指数普遍下跌：上证综指收于3873.32点，下跌0.70%；深证成指收于13147.39点，下跌1.27%；创业板指收于3163.67点，下跌1.41% [3] - 股指期货合约悉数下跌：IF2512收于4574.20点，下跌0.15%；IF2606收于4487.80点，下跌0.21% [3] - 商品市场表现分化：SHFE黄金收于957.90元/克，上涨0.16%；SHFE铜收于92210元/吨，上涨0.39%；SHFE燃油收于2382元/吨，下跌1.85% [3] - 海外市场涨跌互现：道琼斯指数收于48057.75点，上涨1.05%；标普500指数收于6886.68点，上涨0.67%；日经225指数收于50148.82点，下跌0.90% [3] - 外汇市场方面，美元兑人民币中间价为7.0753，下跌0.03% [3] - 利率市场方面，DR001加权平均利率为1.2882%，下跌1.02个基点；十年期国债收益率为1.8447%，上涨0.22个基点 [3]