报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月11日碳酸锂期货主力合约震荡上行，现货币场成交洽谈，基差贴水扩大 成本端锂辉石价格上涨，云母价格上涨；供应端上周碳酸锂产量上升，下游需求方面上周磷酸铁铵产量、三元材料产量、12月钴酸锂排产、锰酸锂排产下降，上周动力电池产量上升；终端需求11月新能源汽车产销环比增速放缓、3C出货量表现疲软、12月储能电池排产增长停滞；库存上注册仓单增加，社会库存去化，冶炼厂与下游去库，其他累库；预计锂价上方空间有限，建议空单谨慎持有并设好止损 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货数据 - 2025年12月11日近月合约收盘价95600元/吨，较昨日涨1960元/吨；连一合约收盘价96980元/吨，较昨日涨2900元/吨；连二合约收盘价97240元/吨，较昨日涨2840元/吨；连三合约收盘价97240元/吨，较昨日涨2840元/吨；活跃合约收盘价98880元/吨，较昨日涨2900元/吨 [1] - 2025年12月11日成交量744190手，较昨日增加123255手；活跃合约持仓量634283手，较昨日增加28830手；库存14750吨，较昨日增加1070吨 [1] - 2025年12月11日近月 - 连一价差 -1380元/吨，较昨日减少940元/吨；连一 - 连二价差 -260元/吨，较昨日增加60元/吨；连二 - 连三价差0元/吨，较昨日无变化；基差 -5380元/吨，较昨日减少2100元/吨 [1] 锂现货价格数据 - 2025年12月11日锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价1210美元/吨，较昨日涨32美元/吨；锂云母（Li2O：1.5% - 2.0%）平均价1665元/吨，较昨日涨25元/吨；锂云母（Li2O：2.0% - 2.5%）平均价2590元/吨，较昨日涨25元/吨；磷锂铝石（Li2O：6% - 7%）平均价9000元/吨，较昨日涨235元/吨；磷锂铝石（Li2O：7% - 8%）平均价10275元/吨，较昨日涨250元/吨 [1] - 2025年12月11日金属锂（≥99%，工、电/国产）平均价0元/吨，较昨日无变化；碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价93500元/吨，较昨日涨800元/吨；碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价91000元/吨，较昨日涨750元/吨 [1] - 2025年12月11日氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价10.23美元/公斤，较昨日涨0.03美元/公斤；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价82330元/吨，较昨日涨400元/吨；氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价87100元/吨，较昨日涨400元/吨 [1] - 2025年12月11日电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差 -11170元/吨，较昨日减少400元/吨；电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差2500元/吨，较昨日增加50元/吨；CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差 -10018.22元/吨，较昨日减少256.28元/吨 [1] - 2025年12月11日六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价173000元/吨，较昨日无变化 [1] - 2025年12月11日三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、钴酸锂、负极材料、电解液等产品价格有不同程度变化 [1] 钴现货价格数据 - 2025年12月11日电解钴（≥99.8%（金、餐））平均价408500元/吨，较昨日涨1500元/吨；硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价91650元/吨，较昨日涨250元/吨；四氧化三钴（≥72.8%/国产）平均价353000元/吨，较昨日涨2000元/吨 [1] SMM碳酸锂库存数据 - 2025年12月11日冶炼厂库存19161吨，较上周减少1606吨；下游库存42738吨，较上周减少957吨；其他库存49570吨，较上周增加430吨；合计库存111469吨，较上周减少2133吨 [1] 资讯 - 美国公司Albemarle位于智利的直接锂提取（DIE）试点工厂完成验证，锂回收率超94%，水回用率达85%，该公司为试点工厂拨款3000万美元，为Atacama盐湖的盐回收工厂额外拨款2.16亿美元 [1] - 12月10日，紫金矿业湘源锂多金属矿采选冶一体化项目在湖南永州道县点火投产，项目总投资约130亿元，备案矿石量约1.96亿吨，氧化锂67万吨 [1] 投资策略 空单谨慎持有，设好止损 [1]