报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受到保供与进口双重压力，近期主要焦煤现货市场价格普遍下滑，焦炭企业也受到钢厂提降带来的利润回吐压力，预计后市焦炭、焦煤期货尽管会有阶段性超跌反弹，但上方压力依旧较大，投资者和相关实体企业经营者需做好延续弱势行情的准备 [11] 各部分总结 行情回顾 - 12月11日，焦炭期货主力合约2601、焦煤期货主力合约2605反弹后再度明显下滑，分别创7月11日和7月22日以来新低，焦炭2601收盘价1491.5元/吨，跌2.96%；焦煤2605收盘价1035元/吨，跌4.39% [5] - 12月11日，焦炭2601合约、焦煤2605合约日线KDJ指标继续下行，焦炭2601合约日线MACD绿柱连续4个交易日放大，焦煤2605合约日线MACD绿柱连续5个交易日放大 [8] 后市展望 - 消息面，今年前11个月蒙古国煤炭累计出口量同比增171万吨，增幅2.2%；截至11月底，全国铁路直供电厂存煤8823万吨，可耗天数35.8天，同比增加1天，存煤15天以下的电厂动态清零 [10] - 12月1日焦炭现货首轮提降落地后第二轮提降压力再现，独立焦化企业连续3周盈利，产量连续两周回升；独立焦企和钢厂焦炭库存企稳回升；蒙煤通关量大增；230家独立焦化厂炼焦煤库存自高位回落，钢厂炼焦煤库存有所累库 [10] 行业要闻 - 国家发展改革委、国家能源局规范集中式新能源发电企业市场报价，禁止跨集团、跨省集中报价及垄断协议 [12] - 财政部拟发行2025年到期续作特别国债（一期）、（二期），共7500亿元，面向境内有关银行定向发行 [12][13] - 八一钢铁拟与宝武集团财务有限责任公司续签《金融服务协议》 [13] - 截至12月8日，新疆铁路疆煤外运量达9008.36万吨，同比增长6.9% [13] - 建投能源优化长协煤结构，优质长协煤签约占比提升至50% [13] - 天原股份子公司昌能煤矿被认定为煤与瓦斯突出矿井 [13] - 今年前11月，上海港集装箱吞吐量5056万标准箱，同比上升6.7% [13] - 今年1至11月，全国铁路完成固定资产投资7538亿元，同比增长5.9% [14] - 11月份汽车经销商综合库存系数为1.57，环比上升34.2%，同比上升41.4% [14] - 亚行上调2025年中国经济增速预期0.1个百分点，预计2025年亚太地区发展中经济体增速达5.1% [14] - IMF预计中国经济2025年和2026年分别增长5.0%和4.5% [14] - 浦项控股公司将出售其在日本制铁的剩余股份 [14] - 2015 - 2024年，金属行业获得约2.64亿份超额欧盟排放配额，预计可产生90亿欧元利润 [14] 数据概览 - 报告展示了焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、主要市场冶金焦现货价格指数、主要市场主焦煤现货汇总价格、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、样本矿山产量与开工率、样本矿山精煤与原煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与1月合约基差、临汾低硫主焦煤与5月合约基差等数据图表 [16][22][23][27][32][26]