证券研究报告 宏观研究 [Table_ReportType] 专题报告 | ] [Table_A 解运亮 uthor宏观首席 分析师 | | --- | | 执业编号：S1500521040002 | | 联系电话：010-83326858 | | 邮 箱： xieyunliang@cindasc.com | 麦麟玥 宏观分析师 执业编号：S1500524070002 邮 箱： mailinyue@cindasc.com [Table_Title] 政策力度可能不低，但不是强刺激 ——中央经济工作会议解读 [Table_ReportDate] 2025 年 12 月 12 日 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1 号楼 邮编：100031 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 [Table_Summary] 第一，在对问题的判断上，本次会议重点强调了"外部环境变化影响加深" 和"国内供强需弱矛盾突出"。 第二，从明年经济工作的总体要求看，政策力度可能不会低于今年。 第三，但也要注意，政策力度不低，并 ...