新能源及有色金属日报 | 2025-12-12 美联储降息落地，镍不锈钢保持震荡 镍品种 市场分析 2025-12-11日沪镍主力合约2601开于116970元/吨，收于115870元/吨，较前一交易日收盘变化-0.91%，当日成交量 为106815（-13204）手，持仓量为106302（3719）手。 期货方面：昨日沪镍主力合约呈现高开低走后弱势收盘的态势，整体处于震荡偏弱格局，最终价格下跌且持仓、 成交量保持一定规模，背后受供需、宏观等多重因素影响。基本面方面，当前镍供应过剩的格局并未改变，精炼 镍库存虽有小幅去化，但12月一级镍产量环比呈现增加态势，且此前机构统计显示11月精炼镍减产幅度低于预期， 对市场供需平衡表的边际影响有限。宏观方面，12月美联储降息落地，但后续发言偏鹰派，前期利好已基本反映 在盘面。 镍矿方面：Mysteel方面消息，镍矿市场较为平静，镍矿价格持稳运行。菲律宾方面矿山多履行前期订单出货为主， 矿山挺价心态有所回升。下游镍铁价格回暖，国内工厂多需年前备库，对料镍矿采购压价心态或将放缓。印尼方 面，12月(期)内贸基准价预计走跌0.11-0.18美元/湿吨，内贸升水方面，主流升水去 ...