全球市场观察 宏观经济 中国经济 - 2026 年将温和刺激 中央经济工作会议显示 2026 年将采取温和刺激政策，财政政策将更加积极， 货币政策将保持温和宽松。重点工作包括扩大消费、推动投资止跌回稳、稳 定房地产和防范系统性风险。我们预计央行 2026年将下调 RRR 50个基点， 下调 LPR 20个基点。2026 年广义财政赤字可能达到 GDP的 8.5%，与 2025 年的 8.4%接近。 招银国际研究部 2025 年 12 月 12 日 招银国际环球市场 | 市场策略 | 招财日报 每日投资策略 宏观经济、行业展望及公司报告 邮件：research@cmbi.com.hk | 环球主要股市上日表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 收市价 | | 升跌（%） | | | | 单日 | 年内 | | 恒生指数 | 25,531 | -0.04 | 27.27 | | 恒生国企 | 8,934 | -0.23 | 22.56 | | 恒生科技 | 5,535 | -0.83 | 23.87 | | 上证综指 | 3,873 | -0.70 | 15.56 | | ...