报告行业投资评级 - 螺纹钢：谨慎看空[1] - 热卷：谨慎看空[1] - 铁矿石：谨慎看空[1] - 焦炭：看空[1] - 焦煤：看空[1] - 锰硅：谨慎看空[1] - 硅铁：看空[1] 报告的核心观点 - 钢材中期区间运行 螺纹产量及表需环比下降 库存去化正常 宏观政策提振有限 铁水产量下降影响原料需求 热卷产量及表需小幅下降 库存降幅不大 去库不畅 现货较弱 基差平水附近波动[3][4][5] - 铁矿石铁水降幅扩大 矿价阶段性承压 钢厂降库 港口增库 外矿发到货双降支撑矿价 经济工作会议提振后仍承压[6][7][8] - 焦炭现货开启第二轮提降 部分地区限产 产区供应小幅下降 铁水产量下降压制需求 供需结构宽松 跟随焦煤弱势运行[9][10][11] - 焦煤国内产量环比下降 精煤库存增加 部分煤矿减产 口岸通关车数高位 蒙煤价格走弱 需求有限 基本面转弱 弱势运行[12][14][15] - 铁合金供需宽松 偏弱运行 锰硅产区供应增加 需求转弱 库存增加 钢招定价环比下跌 硅铁主产区减产 需求转弱 库存大增 钢招定价环比下跌[16][18][19] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 期货价格：螺纹01为3085元 跌30元；螺纹05为3117元 涨38元；螺纹10为3149元 涨38元；热卷01为3243元 跌37元；热卷05为3282元 涨30元；热卷10为3248元 跌44元[2] - 现货价格：唐山普方坯为2940元 跌20元 各地螺纹和热卷价格有涨跌[2] - 基差：螺纹01:上海为185元 涨20元等 热卷01:上海为7元 涨7元等[2] - 期货价差：RB 10 - 01为64 涨4等 卷螺差01为158 跌7等[2] - 现货价差：螺纹:上海 - 唐山为140 不变等 冷轧 - 热卷:上海为520 涨20等[2] 铁矿石 - 期货价格：铁矿01为780元 跌8元；铁矿05为757元 跌12元；铁矿09为733元 跌12元[6] - 现货价格：PB粉为781元 跌7元等[6] - 价差/比价：i01 - 05为23 涨12等[6] - 海运费：巴西 - 青岛为23 跌1.2；西澳 - 青岛为11 跌0.8[6] - 现货指数：普氏价格指数为106.4 涨0.9等[6] 焦炭 - 期货市场：焦炭1月合约为1491.5元 跌35.5元等 基差有变化[9] - 现货报价：吕梁准一级冶金焦出厂价为1380元 不变等[9] - 周度数据：全样本独立焦企产能利用率为73.2% 降0.7%等[9] 焦煤 - 期货市场：焦煤1月合约为934元 跌29元等 基差有变化[13] - 现货报价：吕梁主焦为1450元 不变等[13] - 周度数据：样本洗煤厂开工率为61.5% 降0.8%等[13] 铁合金 - 期货价格：锰硅01跌20元等 硅铁01为5352元 跌20元等[17] - 现货价格：硅锰6517:内蒙为5520元 不变等[17] - 基差：锰硅01:内蒙为122元 涨20元等[17] - 价差分析：SM 09 - 01为102 涨10等[17] - 周度数据：硅锰企业开工率为36.85% 升0.14%等[17]