软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 12 月 12 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周四，ICE 美棉下跌 0.19%，报收 64 美分/磅，CF601 环比上涨 0.65%，报收 13860 | 震荡 | | | 元/吨，主力合约持仓环比下降 30671 手至 44.36 万手，棉花 3128B 现货价格指数 | | | | 14630 元/吨，较前一日上涨 40 元/吨。国内市场方面，美联储 12 月议息会议如期 | | | | 降息 25BP，但票委们对后续降息路径存有分歧，2026 年美联储或仅降息 1 次。基 | | | | 本面来看，USDA12 月报环比再度小幅调增 2025/26 年度美棉产量预期值，短期美 | | | | 棉上行驱动有限。国内市场方面，昨日郑棉期价重心小幅上移，基本面未有明显 | | | 棉花 | 改变，市场关注重点不断切换。近期出疆运费较高，一定程度上影响疆棉外运， | | | | 关注持仓/仓单比。消费方面，从中国棉花信息网公布工商业库存数据反推，11 月 | | | | 棉花月度消费量仍保持 ...