报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素市场驱动不足，短期情绪相对偏弱，关注日产变化、现货成交节奏、出口政策动态 [2] - 纯碱基本面驱动依旧不足，预计短期期货盘面延续偏弱震荡趋势，关注主力合约移仓换月情况、宏观及政策动态、纯碱新增产能节奏 [2] - 玻璃成交持续良好，但市场驱动有限，产业信心不足，期货价格短期无转势迹象，关注主力合约移仓换月情况、宏观及政策变化、玻璃产线变化、现货成交持续情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 尿素期货价格宽幅震荡先扬后抑，01合约收盘价1638元/吨跌幅0.55%，05合约收盘价1703元/吨跌幅0.64%；现货市场涨跌互现，主流地区市场价波动-10~ + 10元/吨；供应水平近两日下降，日产量19.58万吨日环比降0.32万吨，后续供应面临气头企业降负荷及检修企业复产博弈；需求方面农业储备需求放缓，下游行业刚需坚挺，主流地区产销率降至5%~80%，成交氛围减弱且区域分化；本周企业库存下降4.36%，厂家挺价，但受化肥行业其他品种会议利空消息影响，短期市场情绪受压制 [2] - 纯碱期货价格宽幅震荡，01合约收盘价1103元/吨微幅下跌0.36%，05合约收盘价1153元/吨跌幅1.28%；现货市场报价多数稳定，西北地区松动10元/吨，贸易商环节报价随盘面情绪波动；近期供应水平提升明显，本周开工率提升3.62个百分点，产量提升4.48%；本周企业库存下降2.88%，碱厂挺价但高供应压制产业心态；需求端暂无明显波动，中下游逢低补库，大规模储备意向不足，刚需跟进为主 [2] - 玻璃期货价格震荡偏弱，01合约收盘价956元/吨跌幅1.44%，05合约收盘价1053元/吨跌幅1.22%；现货价格略有止跌，市场均价维持稳定；产线暂无明显变化，日熔量维持15.5万吨，后续有调整预期；需求端跟进情绪分化，主流地区产销率低端80%左右，高端100%以上；本周库存下降2.05%，多以玻璃厂降价去库、货源向中下游转移为主 [2] 市场信息 - 尿素：12月11日期货仓单11652张较上一交易日+424张，有效预报221张；行业日产19.58万吨较上一工日减少0.32万吨，较去年同期增加0.86万吨，开工率80.98%较去年同期下降1.83个百分点；国内各地区小颗粒尿素现货价格有涨有跌；12月10日企业库存123.42万吨，周-5.63万吨，-4.36% [5][6] - 纯碱 & 玻璃：12月11日纯碱期货仓单数量7158张较上一交易日+101张，有效预报856张，玻璃期货仓单数量338张较上一交易日+11张；纯碱现货价部分地区有降；截至12月11日一周，纯碱行业开工率84.35%周+3.62个百分点，周产量73.54万吨周+4.48%；12月11日纯碱厂库存149.43万吨较周一-0.82万吨，-0.55%，较上周四-4.43万吨，-2.88%；12月11日浮法玻璃市场均价1097元/吨日环比持平，行业日产量15.50万吨日环比持平；企业库存5822.7万重箱周-121.6万重箱， -2.05%，同比+22.26%，折库存天数26.3天较上周-0.5天 [8][9] 图表分析 - 报告展示了尿素和纯碱主力合约收盘价、基差、成交和持仓、不同合约价差、现货价格走势、期货价差等图表，数据来源为iFind、光大期货研究所 [11][23]