海外宏观经济与政策 - 美国劳动力市场趋势性放缓，最新周度初请失业金人数攀升至四季度以来高位，JOLTS数据显示招聘人数减少且裁员人数增多[1] - 美国9月PCE物价指数同比增速符合预期，核心分项自今年二季度以来首次出现下降[1] - 美联储如期降息，并为缓解流动性压力提前开启储备管理购买计划，预计每月购买规模在200-250亿美元[1] 国内宏观经济与政策 - 中国11月出口增速超预期上涨，年内贸易顺差累计金额突破1万亿美元[2] - 国内CPI同比增速受菜价、金饰品价格提振，PPI同比降幅略微走扩[2] - 中央经济工作会议明确将支持内需作为首要任务，从投资止跌回稳和释放消费潜力入手[2] 国内高频数据观察 - 下游房地产成交底部小幅回升，农产品批发价格走高[2] - 中游钢铁价格回落，水泥价格回升[2] - 上游焦煤焦炭价格下行，有色金属价格涨跌不一，黄金价格上涨，原油价格下跌[2] 风险提示 - 地缘政治风险可能扰动全球经贸局势与市场风险偏好[3] - 海外经济波动加剧与国内经济转型可能导致基本面与政策超预期变化[3]