铜产业链周度报告 范玲 期货从业资格号：F0272984 投资咨询资格号：Z0011970 中航期货 2025-12-12 目录 01 报告摘要 01 报告摘要 02 多空焦点 02 多空焦点 03 数据分析 03 数据分析 04 后市研判 04 后市研判 报告摘要 PART 01 市场焦点 （1）北京时间12月11日凌晨3点公布决议，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50%-3.75%，这是美联储 在2025年内的第三次降息，自12月12日起启动 "储备管理购买"，首月购买约400亿美元短期国债。 （2）中共中央政治局召开会议，分析研究2026年经济工作。会议强调，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增 效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。 宏观面，美联储如期开启年内第三次降息，并启动购债，鲍威尔讲话比预期鸽派，美元指数承压下跌，利好风险 资产。中央经济工作会议在定调明年经济工作，强调要继续实施更加积极的财政政策，要继续实施适度宽松的货 币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，国内宏观情绪整体偏乐观。 基本面，截至11月28日当周，SMM进口铜精矿指数(周)报价为-42.75美元/吨 ...