【冠通期货研究报告】 沪铜日报：震荡上涨 发布日期：2025 年 12 月 12 日 【行情分析】 今日沪铜高开高走，日内上涨近 2%。进入 12 月，据 SMM 与市场交流得到有 4 家冶 炼厂检修，预计检修影响量为 0.5 万吨，将在 1 月产量数据有所显示，12 月由于前期冶 炼厂多发复产，产量预计有所增加。钢联样本企业铜板带产量 1.49 万吨，周度产能利用 率为 65.65%，受成本上涨影响，生产节奏放缓，且临近年底，企业生产均维持谨慎态 度。精铜杆企业开工下滑，整体出货表现不佳，企业成品累库，若后续订单乏力，工厂 将继续减缓生产节奏。铜价上涨后，下游需求受冲击，畏高情绪高涨，市场活跃度表现 冷清，上游货源消化困难，近期库存有累积迹象。综合来看，美联储降息及今日宏观重 要会议释放积极信号，铜盘面上涨，但铜价上涨后下游买兴不足，中长期供需紧平衡逻 辑下偏强。 资料来源：同花顺期货通（日线图表） 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 截至 12 月 8 日最新数据显示，现货粗炼费（TC）-43.03 美元/干吨，现货 精炼费（RC）-4.38 美分/ ...